รีพับลิกันในสภาคองเกรส เพิ่งเปิดตัว รายละเอียดเพิ่มเติมของแผนภาษีซึ่งพวกเขากล่าวว่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและ ลดภาระ ในครัวเรือนที่มีรายได้ปานกลาง พวกเขาหวังว่าจะ ผ่านร่างกฎหมาย โดยคริสต์มาส

ความจริงก็คือ เสนอให้ตัดซึ่งมีป้ายราคา สูงถึง 1.5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ กว่าทศวรรษจะเสนอ ความโล่งใจที่ยิ่งใหญ่ที่สุด แก่บริษัทและผู้มั่งคั่ง

พูดง่ายๆ คือ แผนสะท้อนความคิดของ เศรษฐศาสตร์ด้านอุปทานโดยการลดหย่อนภาษีให้กับผู้มีรายได้สูงสุดจะส่งผลให้มีการลงทุนทางธุรกิจมากขึ้น ทฤษฎีการลดภาษีสำหรับคนรวยและบริษัทต่างๆ ทำให้เกิดวัฏจักรแห่งความเมตตาซึ่งท้ายที่สุดจะนำไปสู่ค่าแรงที่สูงขึ้นและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น

ฉันได้ทำงานในหัวข้อนโยบายเศรษฐกิจที่หลากหลาย รวมทั้งภาษี เป็นเวลาสองทศวรรษแล้ว หลักฐานจากการเปลี่ยนแปลงในอดีตชี้ให้เห็นว่าแผนภาษีจะทำอะไรเพียงเล็กน้อยเพื่อเพิ่มการลงทุนทางธุรกิจหรือช่วยเหลือคนงาน แต่จะเพิ่มช่องว่างระหว่างคนรวยและคนจน ในขณะเดียวกันก็ปล่อยให้ขาดดุลงบประมาณมหาศาล

สรุปด้านอุปทาน

พรรครีพับลิกันในปัจจุบันมักไม่ค่อยใช้คำว่า "เศรษฐศาสตร์ด้านอุปทาน" ซึ่งได้รับการขนานนามว่า "ดูถูก"หยดลง" หรือแม้กระทั่ง "ของขึ้น” เศรษฐศาสตร์ – หลังโดยไม่มีใครอื่นนอกจากอดีตประธานาธิบดีจอร์จ เอช. ดับเบิลยู. บุช

ในทางกลับกัน พรรครีพับลิกันและประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงอ้างเท็จว่าแผนของพวกเขา ส่วนใหญ่จะเป็นประโยชน์ต่อชนชั้นกลางชาวอเมริกัน. ในทางตรงกันข้าม an การวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์ ของกรอบแผนภาษีที่เผยแพร่เมื่อเดือนที่แล้วแสดงให้เห็นว่าการลดครึ่งหนึ่งที่เสนอจะไปอยู่ที่ 1 เปอร์เซ็นต์สูงสุด

เวอร์ชันล่าสุดไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์นั้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าอัตราภาษีร้อยละ 39.6 จะยังคงอยู่ แต่เกณฑ์ก็เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเป็น 1 ล้านเหรียญสหรัฐ จากน้อยกว่า 500,000 เหรียญสหรัฐซึ่งหมายความว่ารายได้ถึงจุดนั้นจะต้องเสียภาษีน้อยลงและแผนจะยังคงกำจัดภาษีอสังหาริมทรัพย์ซึ่งส่วนใหญ่จ่ายโดยครอบครัวที่ร่ำรวย นอกจากนี้, สองในสามของผลประโยชน์ – ประมาณ 1 ล้านล้านเหรียญ – จะไปที่บริษัทต่างๆ ซึ่งอย่างที่ฉันจะอธิบาย ผลประโยชน์หลักกับคนรวยเป็นหลักเช่นกัน

ไม่ว่าในกรณีใด นี่คือทฤษฎีที่ว่าการลดภาษีสำหรับคนรวยนั้นนำไปสู่การเติบโตที่มากขึ้นและ ตำแหน่งงาน. คนรวยจะใช้ส่วนแบ่งของสิงโตในการประหยัดภาษีเพื่อลงทุนในธุรกิจใหม่และที่มีอยู่ สิ่งนี้จะผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น นำไปสู่ เพิ่มระดับของผลผลิต, งานเพิ่มเติมและ ค่าแรงที่สูงขึ้น.

การลดภาษีให้กับบริษัทต่างๆ จะทำให้เศรษฐกิจดีขึ้น ในทางทฤษฎีแล้ว บริษัทต่างๆ อาจใช้ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นบางส่วนเป็นเงินทุนสำหรับโรงงานแห่งใหม่ พื้นที่สำนักงาน และอุปกรณ์ และอัตราที่ต่ำลงจะทำให้ธุรกิจต่างชาติเข้ามาลงทุนในสหรัฐฯ มากขึ้น ทั้งหมดส่งเสริมงาน ผลผลิต และค่าจ้าง.

สภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจของประธานาธิบดีทรัมป์ การเรียกร้อง การลดภาษีนิติบุคคลเพียงอย่างเดียวจะช่วยเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็น 3% ถึง 5% ต่อปี

การเปลี่ยนแปลงภาษีที่ผ่านมา

การวิจัยเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงภาษีในอดีตชี้ให้เห็นว่าแผนภาษีของพรรครีพับลิกันจะไม่ส่งผลกระทบที่ผู้สนับสนุนเรียกร้อง

การเปลี่ยนแปลงทางภาษีครั้งใหญ่สี่ครั้งในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมาช่วยแสดงให้เห็นประเด็นเหล่านี้: การลดภาษีในปี 1981 และ 2001 และการขึ้นภาษีในปี 1993 และ 2012 ฉันเปรียบเทียบสิ่งที่เกิดขึ้นกับการลงทุนทางธุรกิจ การจ้างงาน ค่าจ้าง และการเติบโตทางเศรษฐกิจก่อนและหลังแต่ละภาษี เปลี่ยน.

ในเดือนสิงหาคม 1981 สภาคองเกรสลดอัตราภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่มีรายได้สูงซึ่งเห็นอัตราภาษีลดลงจาก 70% เป็น 50% เช่นเดียวกับอัตราภาษีนิติบุคคล ในทำนองเดียวกัน สองทศวรรษต่อมา สภาคองเกรสลดอัตราภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาและภาษีอสังหาริมทรัพย์.

แล้วเกิดอะไรขึ้น? การลงทุนทางธุรกิจซึ่งชัดเจนว่าเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการประเมินความสำเร็จของข้อโต้แย้งเรื่องการลดภาษีด้านอุปทานนั้นแทบจะราบเรียบในฐานะส่วนแบ่งของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศหลังจากการลดหย่อนภาษีในปี 1981 ภายหลังการลดหย่อนภาษีในเดือนมิ.ย. 2001 ความจริงแล้วลดลงจากร้อยละ 13.8 ในเดือนที่ร่างกฎหมายฉบับนี้ส่งผ่านสู่ระดับต่ำกว่าร้อยละ 12 ในอีกสามปีต่อมา

ส่วน ตำแหน่งงาน และ ค่าจ้างการเติบโตของพวกเขาเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยหลังจากการลดภาษีในปี 1981 และชะลอตัวลงในช่วงสามปีหลังจากการลดหย่อนภาษีในปี 2001

อีกด้านหนึ่งของข้อโต้แย้งด้านอุปทานก็คือ การเพิ่มภาษีใดๆ ควรมีผลตรงกันข้าม: การลงทุนน้อยลง การเติบโตที่ช้าลง งานน้อยลง และค่าจ้างที่ซบเซา หลักฐานเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นเป็นอย่างอื่น

ในเดือนสิงหาคม 1993 สภาคองเกรสขึ้นอัตราภาษีส่วนเพิ่มสูงสุด เป็น 39.6 เปอร์เซ็นต์จาก 35 เปอร์เซ็นต์สำหรับผู้มีรายได้สูง ฝ่ายนิติบัญญัติขึ้นอัตราสูงสุดอีกครั้งเมื่อสิ้นปี 2012 ในขณะเดียวกัน ขึ้นภาษีที่ดิน.

การลงทุนทางธุรกิจ เพิ่มขึ้นหลังจากการขึ้นภาษีปี 1993 จาก 11.6 เปอร์เซ็นต์ของ GDP เป็น 13 เปอร์เซ็นต์ในอีกสามปีต่อมา และเติบโตขึ้นหลังจากปี 2012 เช่นกัน แม้ว่าจะช้ากว่า จาก 12.5% ​​ในเดือนธันวาคมของปีนั้น เป็น 12.7 เปอร์เซ็นต์ในปี 2015 (แม้ว่าจะถึง 13.1 เปอร์เซ็นต์ในปีก่อนหน้า)

งานและค่าจ้างบอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน ซึ่งทั้งสองเรื่องเติบโตอย่างรวดเร็วหลังจากการเปลี่ยนแปลงภาษี

สำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ นโยบายด้านอุปทานไม่ได้มีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่การเติบโตเพิ่มขึ้นทันทีหลังจากการลดลงในปี 1981 เศรษฐกิจก็สูญเสียไอน้ำอย่างรวดเร็ว และในปี 2001 GDP แทบไม่ขยับเลย ในขณะเดียวกัน การเติบโตก็เร่งขึ้นเล็กน้อยในช่วงหลายปีหลังการขึ้นภาษีในปี 1993 และ 2012

ผู้เสนอนโยบายดังกล่าวคิดว่าการให้เงินแก่ "ด้านอุปทาน" ของเศรษฐกิจมากขึ้น คนมั่งคั่งและนักลงทุนที่จัดการเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการลงทุนเพื่อผลิตผล เช่น โรงงานผลิตหรือรถบรรทุกและคอมพิวเตอร์ใหม่ พวกเขาสามารถกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาวได้ .

ข้อมูลแสดงว่าไม่ใช่กรณีนี้ ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจในระยะยาว แตกต่างกันเล็กน้อย ไม่ว่าคุณจะลดหรือเพิ่มภาษีให้กับคนอเมริกันที่ร่ำรวยที่สุด งานวิจัยอื่น ๆ เกี่ยวกับผลกระทบของการลดระดับองค์กรก็แสดงให้เห็นเช่นกัน

แทนที่จะเสียเงินไปกับการลดหย่อนภาษีด้านอุปทานที่ติดกระเป๋าของคนรวยและบริษัทที่เคยเห็นแล้ว กำไรเกินปกติ ในรายได้ เงินสามารถ ใช้จ่ายดีขึ้นมาก บนโครงสร้างพื้นฐานที่มากขึ้น – สะพาน ถนน และลำคลอง – และด้านการศึกษา ในระยะยาว นี่คือสิ่งที่ขับเคลื่อนผลิตภาพและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่เงินที่มากขึ้นสำหรับคนรวย เพราะสิ่งนี้นำไปสู่การลงทุนทางธุรกิจที่มากขึ้น ค่าแรงที่สูงขึ้น และงานที่เพิ่มขึ้น

ปฏิกิริยาตลาดหุ้นอธิบาย

แล้วทำไม นักลงทุนดูมีความสุขมาก แนวโน้มที่จะลดภาษีและผลักดันให้ดัชนีหุ้นสำคัญทำจุดสูงสุดใหม่ต่อไป?

เพราะพวกเขาเป็นผู้ที่จะได้รับผลประโยชน์ส่วนใหญ่จากการลดหย่อนภาษี ไม่ว่าจะเป็นเพราะพวกเขาร่ำรวยอยู่แล้วหรือเพราะส่วนแบ่งผลกำไรหลังหักภาษีของบริษัทที่เพิ่มขึ้นนั้นถูกใช้เพื่อให้ผู้ถือหุ้นมีความสุขผ่านการซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผล ในความเป็นจริง, กำไรแทบทั้งหมด ได้ใช้จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับราวหนึ่งในสามหรือน้อยกว่าในทศวรรษก่อนทศวรรษ 1980

อีกส่วนหนึ่งของข้อโต้แย้งของผู้จัดหาสินค้าที่เห็นด้วยกับอัตราภาษีนิติบุคคลที่ต่ำกว่าก็คือ จะทำให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับบริษัทต่างชาติในการลงทุน ทว่าธุรกิจในต่างประเทศกำลังลงทุนด้วยเงินที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาอยู่แล้ว โดยไม่คำนึงถึงอัตราภาษีตามกฎหมายที่ค่อนข้างสูง นี่แสดงให้เห็นว่าการลงทุนของพวกเขาน่าจะมาจากการพิจารณา นอกเหนือจากอัตราภาษีเช่นโดย ระดับฝีมือแรงงานท้องถิ่นการเข้าถึงตลาด ระบบกฎหมายที่ดีและโครงสร้างพื้นฐานที่ดี

ลัทธิวูดูรีพับลิกัน

โดยรวมแล้ว แทบไม่มีหลักฐานสนับสนุนแนวคิดที่ว่าการลดภาษีสำหรับผู้มีรายได้สูงและบริษัทต่างๆ จะหลั่งไหลลงมาสู่คนอเมริกันโดยเฉลี่ย

รัฐบาลจะสูญเสียรายได้โดยผ่านการลดหย่อนภาษีเหล่านี้โดยไม่มีการหักล้างผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน เพื่อให้งบประมาณเพิ่มขึ้น สภาคองเกรสจะต้องยอมรับการขาดดุลที่มากขึ้นหรือบังคับให้ลดการใช้จ่ายในโครงการที่สำคัญในการดูแลสุขภาพ การศึกษา การเกษียณอายุ และบริการสังคม

ทั้งหมดนี้จะทำให้รุนแรงขึ้นอีก ความไม่เท่าเทียมกันของรายได้สูงมากอยู่แล้ว. นั่นคือคำจำกัดความของ "เศรษฐศาสตร์วูดู" ในศตวรรษที่ 21 อย่างชัดเจน

เกี่ยวกับผู้เขียน

คริสเตียน เวลเลอร์ ศาสตราจารย์ด้านนโยบายสาธารณะและกิจการสาธารณะ มหาวิทยาลัยแมสซาชูเซตส์บอสตัน

บทความนี้ถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ สนทนา. อ่าน บทความต้นฉบับ.

หนังสือที่เกี่ยวข้อง:

at ตลาดภายในและอเมซอน