ทำไมเราไม่สามารถหยุดพิมพ์เงินเพื่อลดเงินเฟ้อได้

 
ทุกครั้งที่เราเผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ จะมีรูปแบบที่แตกต่างออกไปและต้องการแนวทางแก้ไขที่แตกต่างกัน กดแคนาดา / เกรแฮมฮิวจ์

กับธนาคารแห่งประเทศแคนาดา ประกาศขึ้นดอกเบี้ยเกินพิกัด สัปดาห์นี้ดูเหมือนว่าธนาคารกลางจะ มาช่วยเราจากภาวะเงินเฟ้อ อีกครั้ง แม้ว่าธนาคารกลางเหล่านี้มีบทบาทสำคัญในการบรรเทาภาวะถดถอยที่เกิดจากโควิด-XNUMX ธนาคารกลางก็ไม่มีอำนาจในการแก้ปัญหาเงินเฟ้อของเรา

ไม่มีคำถามว่าแนวโน้มเงินเฟ้อในปัจจุบันน่าเป็นห่วง ด้วยเงินเฟ้อที่กระทบ ร้อยละ 5.7 ในเดือนมีนาคมเรากำลังเผชิญกับพายุที่สมบูรณ์แบบของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน อุปสงค์ที่ถูกกักขัง และราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นมหาศาลจากการคว่ำบาตรของรัสเซีย

ในขณะที่นักการเมืองเริ่มส่งเสียงเกี่ยวกับเงินเฟ้อ เราต้องระวังไม่ยอมรับสมมติฐานที่ล้าสมัยซึ่งธนาคารกลางสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้โดยการจำกัดปริมาณเงิน

ผู้นำพรรคอนุรักษ์นิยมหวังปิแอร์ Poilievre ล่าสุดอ้างว่าการแก้ปัญหาเงินเฟ้อ คือการ “หยุดธนาคารกลางไม่ให้พิมพ์เงินไปใช้จ่ายของรัฐบาล” สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ไม่ถูกต้องตามข้อเท็จจริงเท่านั้น (ธนาคารแห่งประเทศแคนาดา งดซื้อพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมาก ย้อนไปเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว) แต่ยังล้าสมัยอีกด้วย

มรดกแห่งเงินตรา

ย้อนกลับไปในช่วงปลายทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 โรนัลด์เรแกน และ แทตเชอร์มาร์กาเร็ ใช้ประโยชน์จากความวิตกกังวลของสาธารณชนเกี่ยวกับราคาที่สูงขึ้นโดยการนำรัฐบาลอนุรักษ์นิยมของพวกเขาเข้าสู่อำนาจโดยสัญญาว่าจะจัดการกับเงินเฟ้อโดยใช้เงินตรา

ดังนั้น เราไม่ควรแปลกใจเกินไปที่จะได้เห็นมรดกของนโยบายเศรษฐกิจที่ล้าสมัยนี้ยังคงอยู่ในสมาชิกของพรรคอนุรักษ์นิยมของแคนาดาe

ปัวลิเยร์ ได้รื้อฟื้นทฤษฎีเก่าแก่ — เรียกมันว่ากลไกเงินตราที่หลอกลวง — เงินเฟ้อเกิดจากการหมุนเวียนของเงินในระบบเศรษฐกิจมากเกินไป และการแก้ปัญหาคือการลดการสร้างเงินของธนาคารกลาง อัตราเงินเฟ้อไม่เคยเกี่ยวกับเงินเท่านั้น ธนาคารกลางไม่สามารถแค่โบกไม้กายสิทธิ์แล้วล้มลงอีกครั้ง

ข้อจำกัดของนโยบายการเงิน

ในขณะที่ธนาคารกลาง มีส่วนสำคัญ ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ย พวกเขาไม่มีเครื่องมือทั้งหมดที่จำเป็นในการลดอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลานี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการเปลี่ยนแปลงบางอย่างที่ผลักดันราคาให้สูงขึ้นจะไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

เป็นนักเขียน อดัม ทูซ ชี้, นโยบายการเงินไม่สามารถปรับปรุงปัญหาคอขวดในการจัดหาไมโครชิป — ซึ่งทำให้ราคารถยนต์สูงขึ้น — หรือเพิ่มอุปทานของก๊าซ

แม้ว่านโยบายการเงินจะมีประสิทธิภาพในการลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะบรรลุเป้าหมายและผลักดันเศรษฐกิจให้เข้าสู่ภาวะถดถอยอยู่เสมอ - เนื่องจากจำนวนที่เพิ่มขึ้นของ ความกังวลของผู้กำหนดนโยบายอาจเกิดขึ้นในวันนี้.

โกงเงิน

เหตุใดนักการเมืองหัวโบราณเช่น Poilievre ต้องการให้เราเชื่อว่าเราสามารถแก้ปัญหานี้ได้โดยให้ธนาคารกลางหยุดพิมพ์เงิน นี่คือ “ไอเดียซอมบี้” แบบที่ไม่มีวันตาย ทั้งๆ ที่พิสูจน์แล้วว่าผิดเพราะความเรียบง่ายนั้นน่าดึงดูดใจทางการเมืองมาก

การอ้างสิทธิ์นี้ย้อนกลับไปที่ คติพจน์อันโด่งดังของมิลตัน ฟรีดแมน อัตราเงินเฟ้อนั้น "เป็นปรากฏการณ์ทางการเงินเสมอและทุกที่" ทฤษฎีการเงินที่ฟรีดแมนสนับสนุนและกลายเป็นผู้มีอิทธิพลมากในทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 สันนิษฐานว่าวิธีแก้ปัญหาเงินเฟ้อคือการจำกัดการขยายตัวของปริมาณเงิน

มีอะไรผิดปกติกับความคิดนี้? นายธนาคารชาวอเมริกัน Henry Wallich มีชื่อเสียงตอบสนองต่อคำสั่งของฟรีดแมนโดยตอบกลับ, “อัตราเงินเฟ้อเป็นปรากฏการณ์ทางการเงินในลักษณะเดียวกับที่การยิงใครสักคนเป็นปรากฏการณ์ขีปนาวุธ” กล่าวอีกนัยหนึ่ง เงินส่วนเกินอาจเป็นส่วนโทษสำหรับภาวะเงินเฟ้อ แต่ถ้าคุณต้องการแก้ปัญหาอย่างแท้จริง คุณต้องเข้าใจถึงสาเหตุที่แท้จริงของปัญหา

As นักเศรษฐศาสตร์การเมือง Matthew Watson ได้แสดงให้เห็นนักเศรษฐศาสตร์มักเปลี่ยนความคิดเกี่ยวกับสาเหตุของเงินเฟ้อในวงกว้าง: เปลี่ยนจากการชี้นิ้วไปที่ดุลการชำระเงินระหว่างประเทศที่ตกตะลึงในทศวรรษ 1960 เป็น วิกฤตการณ์น้ำมันในทศวรรษ 1970, อัตราเงินเฟ้อแบบ "ดันค่าจ้าง" ในทศวรรษ 1980รัฐบาล ขาดความน่าเชื่อถือในการต่อต้านเงินเฟ้อในปี 1990 และในที่สุดปัญหาของ การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ไม่แน่นอน ในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันจะมีสาเหตุคล้ายคลึงกันกับทศวรรษ 1970 แต่เราก็ไม่ต้องการที่จะลองใช้ระบบการเงินอีกครั้ง ธนาคารกลางในแคนาดา สหรัฐอเมริกา และสหราชอาณาจักรต่างก็ทดลองใช้งานในปลายทศวรรษ 1970 พอถึงปี 1982 พวกเขาก็ยอมแพ้เพราะ การเงินก็ไม่ได้ผล.

เงินส่วนใหญ่สร้างโดยธนาคารเอกชน ดังนั้นความพยายามของธนาคารกลางในการจำกัดปริมาณเงินจะถึงวาระที่จะล้มเหลว ธนาคารสามารถมีอิทธิพลต่อความต้องการใช้เงินโดยการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย แต่ไม่ได้ควบคุมปริมาณเงินเอง

นโยบายการเงินเป็นเครื่องมือที่ตรงไปตรงมา

ในที่สุดสิ่งที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงในช่วงปี 1980 คือการรวมกันของอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างมีการลงโทษ — มากกว่าร้อยละ 21 ในแคนาดา — และภาวะถดถอยที่เจ็บปวดที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ โดยมีอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นถึง 12.8% ในแคนาดา. นี่ไม่ใช่ประสบการณ์ที่เราอยากจะทำซ้ำ

หากความบอบช้ำทางเศรษฐกิจในปี 1970 และ 1980 สอนอะไรเรา นโยบายการเงินก็เป็นเครื่องมือที่ตรงไปตรงมา เพื่อให้ได้ผลจริง มักต้องโหดร้าย

แม้ว่าจะไม่มีวิธีแก้ปัญหาง่ายๆ สำหรับความท้าทายด้านอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน แต่ก็ชัดเจนว่าเราต้องการแนวทางแบบองค์รวม เรา กลยุทธ์ล่าสุดของประธานาธิบดีไบเดน ให้ทางเลือกหนึ่งที่มีแนวโน้ม เป้าหมายของเขาคือการจัดการกับภาวะเงินเฟ้อโดยกดดันบริษัทต่างๆ ให้ลดค่าใช้จ่าย แทนที่จะเป็นค่าจ้าง และโดยการจัดหายาที่ต้องสั่งโดยแพทย์ พลังงาน และการดูแลเด็กให้มีราคาที่ไม่แพง

ดังนั้นครั้งต่อไปที่นักการเมืองพยายามขายคุณด้วยวิธีการแก้ตัวเพื่อแลกกับปัญหาเงินเฟ้อในปัจจุบัน ให้ถามพวกเขาว่าพวกเขาเต็มใจที่จะให้เราชดใช้ค่าเสียหายจากความผิดพลาดทางเศรษฐกิจครั้งประวัติศาสตร์อีกเรื่องหนึ่งหรือไม่

เกี่ยวกับผู้เขียน

Jacqueline Best, ศาสตราจารย์, โรงเรียนการเมืองศึกษา, L'Université d'Ottawa / มหาวิทยาลัยออตตาวา

บทความนี้ตีพิมพ์ซ้ำจาก สนทนา ภายใต้ใบอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์ อ่าน บทความต้นฉบับ.

หนังสือแนะนำ:

ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก
โดย โธมัส พิเคตตี. (แปลโดย อาเธอร์ โกลด์แฮมเมอร์)

In เมืองหลวงในศตวรรษที่ยี่สิบเอ็ด Thomas Piketty วิเคราะห์คอลเล็กชันข้อมูลที่ไม่ซ้ำใครจาก XNUMX ประเทศ ย้อนหลังไปถึงศตวรรษที่ XNUMX เพื่อเปิดเผยรูปแบบทางเศรษฐกิจและสังคมที่สำคัญ แต่แนวโน้มทางเศรษฐกิจไม่ใช่การกระทำของพระเจ้า การดำเนินการทางการเมืองได้ควบคุมความไม่เท่าเทียมกันที่เป็นอันตรายในอดีต Thomas Piketty กล่าว และอาจทำเช่นนี้ได้อีกครั้ง ผลงานที่มีความทะเยอทะยานเป็นพิเศษ ความคิดริเริ่ม และความเข้มงวด ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก ปรับความเข้าใจของเราเกี่ยวกับประวัติศาสตร์เศรษฐกิจและเผชิญหน้ากับบทเรียนที่น่าสังเวชสำหรับวันนี้ การค้นพบของเขาจะเปลี่ยนการอภิปรายและกำหนดวาระสำหรับความคิดรุ่นต่อไปเกี่ยวกับความมั่งคั่งและความไม่เท่าเทียมกัน

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้

Fortune's Nature: ธุรกิจและสังคมเติบโตได้อย่างไรโดยการลงทุนในธรรมชาติ
โดย Mark R.Tercek และ Jonathan S. Adams

ธรรมชาติมีค่าอะไร? คำตอบสำหรับคำถามนี้ - ซึ่งโดยทั่วไปมีกรอบในแง่สิ่งแวดล้อม - เป็นการปฏิวัติวิธีที่เราทำธุรกิจ ใน โชคลาภของธรรมชาติMark Tercek ซีอีโอของ The Nature Conservancy และอดีตนักวาณิชธนกิจโจนาธานอดัมส์นักเขียนวิทยาศาสตร์ยืนยันว่าธรรมชาติไม่เพียง แต่เป็นรากฐานของความเป็นอยู่ที่ดีของมนุษย์เท่านั้น แต่ยังเป็นการลงทุนเชิงพาณิชย์ที่ฉลาดที่สุดสำหรับธุรกิจหรือรัฐบาล ป่าไม้ที่ราบน้ำท่วมถึงและแนวปะการังหอยนางรมมักถูกมองว่าเป็นเพียงวัตถุดิบหรือเป็นอุปสรรคในการทำความสะอาดในนามของความคืบหน้าในความเป็นจริงมีความสำคัญต่อความเจริญรุ่งเรืองในอนาคตของเราในฐานะเทคโนโลยีหรือกฎหมายหรือนวัตกรรมทางธุรกิจ โชคลาภของธรรมชาติ นำเสนอแนวทางที่จำเป็นต่อเศรษฐกิจและสิ่งแวดล้อมของโลก

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้

Beyond Outrage: เกิดอะไรขึ้นกับเศรษฐกิจและประชาธิปไตยของเราและจะแก้ไขอย่างไร -- โดย Robert B. Reich

ในหนังสือเล่มนี้ Robert B. Reich ให้เหตุผลว่าไม่มีอะไรดีเกิดขึ้นในวอชิงตันเว้นแต่ประชาชนจะได้รับพลังและการจัดระเบียบเพื่อให้แน่ใจว่าวอชิงตันทำหน้าที่สาธารณะประโยชน์ ขั้นตอนแรกคือการดูภาพรวม Beyond Outrage เชื่อมโยงจุดต่าง ๆ แสดงให้เห็นว่าทำไมส่วนแบ่งรายได้และความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นไปสู่จุดสูงสุดได้สร้างงานและการเติบโตให้กับทุกคนเพื่อทำลายประชาธิปไตยของเรา ทำให้คนอเมริกันกลายเป็นคนดูถูกเหยียดหยามมากขึ้นเกี่ยวกับชีวิตสาธารณะ และหันชาวอเมริกันจำนวนมากต่อกัน เขายังอธิบายว่าทำไมข้อเสนอของ“ สิทธิการถอยหลัง” จึงผิดพลาดและให้แผนงานที่ชัดเจนว่าต้องทำอะไรแทน นี่คือแผนสำหรับการดำเนินการสำหรับทุกคนที่ใส่ใจเกี่ยวกับอนาคตของอเมริกา

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือสั่งซื้อหนังสือเล่มนี้ใน Amazon

สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง: ครอบครอง Wall Street และการเคลื่อนไหว 99%
โดย Sarah van Gelder และพนักงานของ YES! นิตยสาร.

นี้ทุกอย่างเปลี่ยนแปลง แสดงให้เห็นว่าขบวนการ Occupy กำลังเปลี่ยนวิธีที่ผู้คนมองตนเองและโลก สังคมแบบที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นไปได้ และการมีส่วนร่วมของพวกเขาเองในการสร้างสังคมที่ทำงานเพื่อ 99% แทนที่จะเป็นเพียง 1% ความพยายามที่จะเจาะระบบการเคลื่อนไหวที่กระจายอำนาจและมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เกิดความสับสนและความเข้าใจผิด ในเล่มนี้ บรรณาธิการของ ใช่! นิตยสาร รวบรวมเสียงจากภายในและภายนอกการประท้วงเพื่อถ่ายทอดปัญหา ความเป็นไปได้ และบุคลิกที่เกี่ยวข้องกับขบวนการ Occupy Wall Street หนังสือเล่มนี้ประกอบด้วยผลงานจาก Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader และคนอื่นๆ รวมถึงนักเคลื่อนไหว Occupy ที่อยู่ที่นั่นตั้งแต่ต้น

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้