การรักษาภาวะเงินเฟ้อที่แท้จริง 5 30

อัตราเงินเฟ้อได้กลายเป็นปัญหาใหญ่เรื่องหนึ่งในยุคของเรา สหราชอาณาจักรเป็นประเทศที่สูงที่สุดใน G7 โดยมีน้ำหนักที่ 9% ต่อปี ตามตัวเลขล่าสุดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภค

เมื่อคุณดูมาตรการทั่วไปอื่น ๆ สำหรับราคา เงินเฟ้อราคาขายปลีกซึ่งเพิ่มอัตราการจำนองลงในสมการและคำนวณต่างกันเล็กน้อยเช่นกัน ซึ่งสูงกว่าที่ 11% นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจาก RPI ใช้สำหรับขึ้นราคาสำหรับรายการต่างๆ ตั้งแต่ตั๋วรถไฟและสัญญาโทรศัพท์มือถือไปจนถึงเงินให้กู้ยืมเพื่อการศึกษา

คำถามที่ว่าทำไมอัตราเงินเฟ้อถึงสูงมากจึงได้รับการฝึกฝนมาเป็นอย่างดี แรงกระตุ้นเริ่มต้นมาจากอุปสงค์ที่มากขึ้น แต่กลับได้รับแรงหนุนจากปัญหาอุปทานมากขึ้น

อะไรทำให้เงินเฟ้อสูง

ด้านอุปสงค์ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ในช่วงการระบาดใหญ่ ซึ่งธนาคารกลาง "สร้างเงิน" เพื่อช่วยค้ำจุนเศรษฐกิจ - ได้เพิ่มจำนวนเงินในระบบ มากกว่า 20%.

เมื่อการล็อกดาวน์สิ้นสุดลง สิ่งนี้ช่วยให้แน่ใจว่าความต้องการสินค้าและบริการถูกกักไว้: ยอดค้าปลีก ตัวอย่างเช่น เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนพฤษภาคม 2021 และแตะระดับสูงสุดอีกครั้งที่เกือบ 10% ในเดือนมกราคม 2022 ในขณะเดียวกัน ความต้องการจากบริษัทต่างๆ ได้ช่วยผลักดันให้ราคาสินค้าอุตสาหกรรมที่สำคัญเพิ่มขึ้นอย่างมาก เช่น ทองแดง และ เหล็ก. นอกจากนี้ ราคาน้ำมัน เพิ่มขึ้นประมาณ 67% ในปี 2021 และเพิ่มขึ้นอีก 20% ในปี 2022 จนถึงปัจจุบัน


กราฟิกสมัครสมาชิกภายในตัวเอง


ความต้องการที่เพิ่มขึ้นได้ขัดแย้งกับข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจากการเว้นระยะห่างทางสังคม กฎการแยกตนเองและ ปลดล็อกดาวน์อีกครั้งในจีน (แม้แต่ เคยได้รับติดอยู่). ส่งผลให้ต้นทุนของ จัดส่งสินค้า สูงกว่าระดับสูงสุดก่อนเกิดโรคระบาดประมาณ 35% (และสูงกว่าระดับต่ำสุด 700%) และทั้งหมดนี้คือก่อนที่จะพูดถึง สงครามในยูเครน.

การตอบสนองของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคือการเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยพาดหัว จาก 0.1% เป็น 1% และหยุด QE นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นส่งผลกระทบต่ออุปสงค์เนื่องจากดอกเบี้ยจากการชำระหนี้จำนวนมากขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ GfK UK อยู่ที่ -40 ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ (เมื่อตัวเลขเป็นบวก แสดงว่าผู้บริโภคมีความเชื่อมั่นสูง)

การรวมกันของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและราคาที่สูงขึ้นได้เพิ่มโอกาสในการถดถอย ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยทำให้ธุรกิจไม่สามารถลงทุนได้ แต่ยังมีอีกปัญหาหนึ่งที่ทำให้การลงทุนท้อใจ: มันเป็นส่วนหนึ่งของการแก้ปัญหาเงินเฟ้อระยะยาวของเรา

ผลผลิตและการลงทุน

สิ่งนี้เชื่อมโยงกับปัญหาผลผลิตในระยะยาวของสหราชอาณาจักร กล่าวคือ คนงานแต่ละคนผลิตได้มากน้อยเพียงใด อัตราการผลิตในสหราชอาณาจักรกำลังเติบโต ซึ่งคุณคาดหวังได้เมื่อเทคโนโลยีนำมาซึ่งการปรับปรุง แต่การเติบโตนั้นน้อยกว่าคู่แข่งสำคัญๆ ระหว่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา เยอรมนี และฝรั่งเศส

แม้ว่าอัตราการเติบโตจะกลับคืนสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาดหลังจากลดลงในช่วงล็อกดาวน์ แต่ก็ยังช้ากว่าในปีก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2007-09 อา รายงาน PwC ปี 2019 เน้นว่าการเติบโตประจำปีของผลผลิตในสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2% ในช่วงสิบปีจนถึงปี 2008 และ 0.6% ในช่วง XNUMX ปีหลังจากนั้น โดยมี ช่องว่างในการผลิต ประมาณ 10% ไปยังเยอรมนีและมากกว่า 30% ไปยังสหรัฐอเมริกา

การเติบโตของผลิตภาพ G7, 1997-2021

แผนภูมิการเติบโตของผลผลิตในระยะยาว
ONS

เหตุใดผลผลิตจึงมีความสำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อ เมื่อแรงงานมีประสิทธิผลมากขึ้น ก็จะผลิตสินค้าและบริการมากขึ้นด้วยต้นทุนต่อหน่วยที่ต่ำลง ซึ่งหมายความว่ามีอุปทานของสิ่งเหล่านี้มากขึ้น ซึ่งทำให้แรงกดดันด้านราคาลดลงและสัมพันธ์กับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

เราจะเพิ่มผลผลิตได้อย่างไร? วิธีหนึ่งที่สำคัญคือการลงทุนให้มากขึ้น แต่นี่เป็นจุดอ่อนในสหราชอาณาจักร การลงทุนทางธุรกิจ ที่ราบสูงในปี 2016 หลังจากการลงประชามติ Brexit ลดลงด้วย COVID-19 และยังคงต่ำกว่าระดับ 10 เกือบ 2019% การใช้จ่ายเพื่อการลงทุนของประเทศเป็นสัดส่วนของ GDP (16.7%) เปรียบเทียบได้ไม่ดี กับสหรัฐอเมริกา (22.5%) ญี่ปุ่น (25%) และสหภาพยุโรป (24.3%) แม้ว่าจะมีหลักฐานว่าบริษัทในสหราชอาณาจักรกำลัง ถือครอง 140 พันล้านปอนด์ เป็นเงินสดและมียอดคงค้างของโครงการสะสม

สิ่งที่สามารถทำได้

คำถามคือทำอย่างไรจึงจะส่งเสริมให้บริษัทต่างๆ ปลดปล่อยศักยภาพการลงทุนนี้ รัฐบาลกำลังวางแผนที่จะเพิ่มภาษีนิติบุคคลทั่วไป จาก 19% ถึง 25% ในปี 2023 ซึ่งจะไม่ช่วยอะไรและน่าจะถูกทิ้งร้าง เพื่อสร้างแรงจูงใจในการลงทุนต่อไป จำเป็นต้องมีกฎเกณฑ์ที่เอื้อเฟื้อเผื่อแผ่มากขึ้นเกี่ยวกับการลดหย่อนภาษี ซึ่งรวมถึงการขยาย “การหักเงินสูงสุด” ที่ถูกนำเข้ามาเมื่อสองปีที่แล้ว ซึ่งสามารถลดค่าภาษีของบริษัทได้ 25%

นอกจากการส่งเสริมให้บริษัทลงทุนและขยายกิจการแล้ว รัฐบาลจำเป็นต้องสร้างแรงจูงใจให้ผู้คนเริ่มบริษัทใหม่ ตัวอย่างเช่น สหราชอาณาจักรพ่ายแพ้ สามในสี่ของล้าน ผู้ประกอบอาชีพอิสระตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020

เพื่อสนับสนุนการเริ่มต้นธุรกิจใหม่ รัฐบาลสหราชอาณาจักร ฝ่ายบริหาร และสภาที่ตกทอดมา จำเป็นต้องร่วมมือกันพัฒนาแผนยุทธศาสตร์สำหรับภูมิภาคต่างๆ ซึ่งรวมถึงการใช้มหาวิทยาลัยให้เป็นศูนย์กลางของความเชี่ยวชาญในท้องถิ่นให้ดีขึ้น และการพัฒนากลุ่มบริษัทที่คล้ายคลึงกันโดยอาศัยความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในท้องถิ่นที่สามารถช่วยเหลือซึ่งกันและกันได้ด้วยการแบ่งปันอุปกรณ์และการทำงานร่วมกัน แผนมีอยู่แต่จำเป็นต้องดำเนินการ การปรับระดับต้องเป็นมากกว่าสโลแกนที่ติดหู

การลงทุนภาครัฐต้องเป็นส่วนหนึ่งของภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งรวมถึงการศึกษาทั้งในโรงเรียนซึ่งจำเป็นต้องมีสิ่งอำนวยความสะดวกที่ได้รับการอัพเกรดเพื่อให้แน่ใจว่าคนหนุ่มสาวได้รับการฝึกฝนอย่างเต็มที่ในด้านเทคโนโลยีล่าสุด และสำหรับอายุมากกว่า 18 ปี โดยมีความสมดุลระหว่างระดับมหาวิทยาลัยและการฝึกงานที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

การเดินทางจากตะวันออกไปตะวันตกกำลังจะกลายเป็นเรื่องง่ายอย่างมากในลอนดอนด้วย Crossrail แต่ยังคงคดเคี้ยวในที่อื่น ๆ ไม่ว่าจะเป็นจากลีดส์ถึงแมนเชสเตอร์หรือเอดินบะระถึงกลาสโกว์ การเชื่อมโยงการคมนาคมที่เร็วขึ้นช่วยเพิ่มความคล่องตัวของสินค้าและแรงงาน ในขณะที่การอัปเกรดการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตอย่างแท้จริง (full fiber และ 5G) จะช่วยปรับปรุงการเชื่อมโยงเมื่อไม่จำเป็นต้องเดินทาง ทั้งปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงาน

การแทรกแซงประเภทนี้เกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายเพิ่มเติมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่สิ่งนี้จะต้องถูกมองว่าเป็นวิธีแก้ปัญหาระยะยาว หลังสงครามโลกครั้งที่ XNUMX หนี้ภาครัฐยังดีอยู่ มากกว่า 200% ของ GDP และเอา ที่จะจ่ายออก มาตราส่วนเวลาเดียวกันสามารถพิจารณาได้ในขณะนี้

นายกรัฐมนตรีอังกฤษ Rishi Sunak ได้พูดคุยกันมากมายเกี่ยวกับความจำเป็นในการปลดล็อกการลงทุนและเพิ่มผลิตภาพ แต่ก็ยังมีรายละเอียดน้อยมากเกี่ยวกับสิ่งที่รัฐบาลตั้งใจจะทำ การเพิ่มผลิตภาพมีประโยชน์ทางเศรษฐกิจมากมาย แต่การลดอัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่ทุกคนมองข้ามไป

เกี่ยวกับผู้เขียน

สนทนา

เดวิดแมคมิลแลน, ศาสตราจารย์ด้านการเงิน, มหาวิทยาลัยสเตอร์ลิง

บทความนี้ตีพิมพ์ซ้ำจาก สนทนา ภายใต้ใบอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์ อ่าน บทความต้นฉบับ.

หนังสือแนะนำ:

ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก
โดย โธมัส พิเคตตี. (แปลโดย อาเธอร์ โกลด์แฮมเมอร์)

ทุนในปกแข็งศตวรรษที่ XNUMX โดย Thomas PikettyIn เมืองหลวงในศตวรรษที่ยี่สิบเอ็ด Thomas Piketty วิเคราะห์คอลเล็กชันข้อมูลที่ไม่ซ้ำใครจาก XNUMX ประเทศ ย้อนหลังไปถึงศตวรรษที่ XNUMX เพื่อเปิดเผยรูปแบบทางเศรษฐกิจและสังคมที่สำคัญ แต่แนวโน้มทางเศรษฐกิจไม่ใช่การกระทำของพระเจ้า การดำเนินการทางการเมืองได้ควบคุมความไม่เท่าเทียมกันที่เป็นอันตรายในอดีต Thomas Piketty กล่าว และอาจทำเช่นนี้ได้อีกครั้ง ผลงานที่มีความทะเยอทะยานเป็นพิเศษ ความคิดริเริ่ม และความเข้มงวด ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก ปรับความเข้าใจของเราเกี่ยวกับประวัติศาสตร์เศรษฐกิจและเผชิญหน้ากับบทเรียนที่น่าสังเวชสำหรับวันนี้ การค้นพบของเขาจะเปลี่ยนการอภิปรายและกำหนดวาระสำหรับความคิดรุ่นต่อไปเกี่ยวกับความมั่งคั่งและความไม่เท่าเทียมกัน

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้


Fortune's Nature: ธุรกิจและสังคมเติบโตได้อย่างไรโดยการลงทุนในธรรมชาติ
โดย Mark R.Tercek และ Jonathan S. Adams

โชคชะตาของธรรมชาติ: ธุรกิจและสังคมเติบโตอย่างไรด้วยการลงทุนในธรรมชาติ โดย Mark R. Tercek และ Jonathan S. Adamsธรรมชาติมีค่าอะไร? คำตอบสำหรับคำถามนี้ - ซึ่งโดยทั่วไปมีกรอบในแง่สิ่งแวดล้อม - เป็นการปฏิวัติวิธีที่เราทำธุรกิจ ใน โชคลาภของธรรมชาติMark Tercek ซีอีโอของ The Nature Conservancy และอดีตนักวาณิชธนกิจโจนาธานอดัมส์นักเขียนวิทยาศาสตร์ยืนยันว่าธรรมชาติไม่เพียง แต่เป็นรากฐานของความเป็นอยู่ที่ดีของมนุษย์เท่านั้น แต่ยังเป็นการลงทุนเชิงพาณิชย์ที่ฉลาดที่สุดสำหรับธุรกิจหรือรัฐบาล ป่าไม้ที่ราบน้ำท่วมถึงและแนวปะการังหอยนางรมมักถูกมองว่าเป็นเพียงวัตถุดิบหรือเป็นอุปสรรคในการทำความสะอาดในนามของความคืบหน้าในความเป็นจริงมีความสำคัญต่อความเจริญรุ่งเรืองในอนาคตของเราในฐานะเทคโนโลยีหรือกฎหมายหรือนวัตกรรมทางธุรกิจ โชคลาภของธรรมชาติ นำเสนอแนวทางที่จำเป็นต่อเศรษฐกิจและสิ่งแวดล้อมของโลก

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้


Beyond Outrage: เกิดอะไรขึ้นกับเศรษฐกิจและประชาธิปไตยของเราและจะแก้ไขอย่างไร -- โดย Robert B. Reich

เกินความชั่วร้ายในหนังสือเล่มนี้ Robert B. Reich ให้เหตุผลว่าไม่มีอะไรดีเกิดขึ้นในวอชิงตันเว้นแต่ประชาชนจะได้รับพลังและการจัดระเบียบเพื่อให้แน่ใจว่าวอชิงตันทำหน้าที่สาธารณะประโยชน์ ขั้นตอนแรกคือการดูภาพรวม Beyond Outrage เชื่อมโยงจุดต่าง ๆ แสดงให้เห็นว่าทำไมส่วนแบ่งรายได้และความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นไปสู่จุดสูงสุดได้สร้างงานและการเติบโตให้กับทุกคนเพื่อทำลายประชาธิปไตยของเรา ทำให้คนอเมริกันกลายเป็นคนดูถูกเหยียดหยามมากขึ้นเกี่ยวกับชีวิตสาธารณะ และหันชาวอเมริกันจำนวนมากต่อกัน เขายังอธิบายว่าทำไมข้อเสนอของ“ สิทธิการถอยหลัง” จึงผิดพลาดและให้แผนงานที่ชัดเจนว่าต้องทำอะไรแทน นี่คือแผนสำหรับการดำเนินการสำหรับทุกคนที่ใส่ใจเกี่ยวกับอนาคตของอเมริกา

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือสั่งซื้อหนังสือเล่มนี้ใน Amazon


สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง: ครอบครอง Wall Street และการเคลื่อนไหว 99%
โดย Sarah van Gelder และพนักงานของ YES! นิตยสาร.

สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง: ครอบครอง Wall Street และการเคลื่อนไหว 99% โดย Sarah van Gelder และพนักงานของ YES! นิตยสาร.นี้ทุกอย่างเปลี่ยนแปลง แสดงให้เห็นว่าขบวนการ Occupy กำลังเปลี่ยนวิธีที่ผู้คนมองตนเองและโลก สังคมแบบที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นไปได้ และการมีส่วนร่วมของพวกเขาเองในการสร้างสังคมที่ทำงานเพื่อ 99% แทนที่จะเป็นเพียง 1% ความพยายามที่จะเจาะระบบการเคลื่อนไหวที่กระจายอำนาจและมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เกิดความสับสนและความเข้าใจผิด ในเล่มนี้ บรรณาธิการของ ใช่! นิตยสาร รวบรวมเสียงจากภายในและภายนอกการประท้วงเพื่อถ่ายทอดปัญหา ความเป็นไปได้ และบุคลิกที่เกี่ยวข้องกับขบวนการ Occupy Wall Street หนังสือเล่มนี้ประกอบด้วยผลงานจาก Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader และคนอื่นๆ รวมถึงนักเคลื่อนไหว Occupy ที่อยู่ที่นั่นตั้งแต่ต้น

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้