การล่มสลายล่าสุดของ Silicon Valley Bank (SVB) ธนาคารระดับภูมิภาคของสหรัฐฯ ซึ่งให้ทุนแก่บริษัทสตาร์ทอัพในภาคส่วนเทคโนโลยีและนวัตกรรม ได้สร้างกระแสความไม่มั่นคงทางการเงินไปทั่วโลก
แม้จะมีความพยายามของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหรัฐในการควบคุมความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นโดยการให้ความคุ้มครองอย่างเต็มที่แก่ผู้ฝากเงินของธนาคาร การล่มสลายก็เกิดขึ้น การลดลงของราคาหุ้นธนาคารทั่วโลก.
ความวุ่นวายในตลาดการเงินนำไปสู่ การล่มสลายของ Credit Suisse ธนาคารยักษ์ใหญ่ของสวิสซึ่งถูกยึดครองทันทีโดย UBS ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่กว่า สิ่งนี้มีขึ้นหลังจากเส้นชีวิตเริ่มต้น 54 พันล้านเหรียญสหรัฐ (45 พันล้านปอนด์) จากธนาคารกลางสวิสได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่เพียงพอที่จะช่วยเหลือ Credit Suisse
เป็นไปได้อย่างไรที่การล่มสลายของสถาบันการเงินที่มีขนาดค่อนข้างเล็กอย่าง SVB อาจแพร่ระบาดจนส่งผลกระทบไปทั่วโลก ซึ่งรวมถึงการล่มสลายของ สถาบันการเงินอายุ 167 ปีอย่าง Credit Suisse?
การตอบคำถามนี้จำเป็นต้องมีความเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบ ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับระบบการเงินทั้งหมด พูดอย่างกว้างๆ มีสองแหล่งที่มาที่แตกต่างกันของความเสี่ยงเชิงระบบ: การแพร่กระจายของงบดุลและการเรียกใช้ข้อมูล
การติดเชื้อในงบดุล
ความเสี่ยงของการแพร่กระจายของงบดุลเกิดขึ้นจากข้อตกลงทางการเงินจำนวนมากระหว่างบริษัทต่างๆ ในระบบการเงินระหว่างประเทศ ไม่มีธนาคารใดดำเนินการโดยแยกจากกัน – ทั้งหมดนี้เชื่อมโยงกันอย่างแน่นหนาผ่านข้อตกลงที่อาจรวมถึงเงินกู้ระยะสั้นและระยะยาว และสัญญาประเภทอื่นๆ เช่น อนุพันธ์.
สถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดมักจะเชื่อมโยงกันมากที่สุด จัดหาและรับสินเชื่อจากผู้อื่นมากมาย เมื่อสถาบันขนาดใหญ่เหล่านี้หนึ่งแห่งหรือมากกว่านั้นประสบกับการสูญเสียที่ไม่สามารถครอบคลุมได้ด้วยทุนของพวกเขา พวกเขาจะกลายเป็นคนล้มละลาย ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันได้อย่างเต็มที่ เช่น หากเป็นหนี้ธนาคารอื่น จากนั้นธนาคารอื่น ๆ เหล่านี้ก็จะประสบผลขาดทุนเช่นกัน ซึ่งสามารถลุกลามต่อไปได้ ส่งผลกระทบต่อเจ้าหนี้ของพวกเขา และอาจก่อให้เกิดความล้มเหลวตามมา
พื้นที่ การแทรกแซงครั้งใหญ่ในตลาดการเงินโดยหน่วยงานทางการเงินของสหรัฐอเมริกาและยุโรป หลังจากการล่มสลายของ Lehman Brothers ในปี 2008 โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อหลีกเลี่ยงการแพร่ระบาดดังกล่าว อันที่จริง วิกฤตการเงินโลกในปี 2008 เป็นตัวอย่างที่ดีของความเสี่ยงเชิงระบบที่องค์กรขนาดใหญ่ที่มีความเชื่อมโยงระหว่างกันจำนวนมากเหล่านี้ก่อตัวขึ้น พวกเขากลายเป็น "ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว" เนื่องจากการล่มสลายของพวกเขาจะส่งผลกระทบต่อระบบการเงินไม่เพียง แต่ต่อเศรษฐกิจโลกทั้งหมดด้วย
ข้อมูลวิ่ง
ในทางกลับกัน วิกฤตการธนาคารเมื่อไม่นานมานี้เป็นตัวอย่างของเหตุการณ์ความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากการเรียกใช้ข้อมูล สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อปัญหาในส่วนใดส่วนหนึ่งของระบบทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความแข็งแกร่งทางการเงินของส่วนอื่นๆ
ตัวอย่างเช่น ประกาศเกี่ยวกับการสูญเสียทรัพย์สินของ SVB ในวันที่ 8 มีนาคม 2023 ทำให้ลูกค้าที่มีเงินฝากที่ไม่มีการป้องกันรีบไปที่ธนาคารเพื่อถอนเงิน การปิดกิจการของ SVB ในท้ายที่สุดทำให้เกิดความกังวลว่าธนาคารอื่น ๆ อาจประสบปัญหาขาดทุนในลักษณะเดียวกัน สิ่งนี้กระตุ้นให้นักลงทุนทั่วโลกเทขายหุ้นธนาคาร ซึ่งทำให้หุ้นของอุตสาหกรรมเสียหาย
ข้อมูลจะเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนและผู้ฝากเงินไม่มีภาพรวมเกี่ยวกับธนาคารที่พวกเขาถือหุ้นหรือฝากเงินไว้ สิ่งนี้ทำให้พวกเขาทำการอนุมานเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของธนาคารเหล่านี้โดยการสังเกตสิ่งที่เกิดขึ้นในส่วนที่เหลือของระบบ ผู้คนตั้งสมมติฐานที่สมเหตุสมผลว่าธนาคารทั่วโลกกำลังตัดสินใจลงทุนแบบเดียวกันกับธนาคารที่เพิ่งล่มสลาย
การทำความเข้าใจความเสี่ยงเชิงระบบและผลกระทบต่อตลาดโลกเป็นหัวข้อการวิจัยที่สำคัญสำหรับนักเศรษฐศาสตร์การเงินมาช้านาน ปีที่แล้ว ดักลาส ไดมอนด์ และฟิลิป ไดบวิก ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ สำหรับการวิจัยในพื้นที่นี้ ในปี 1983 พวกเขาได้แนะนำแบบจำลองทางทฤษฎีที่อธิบายถึงกลไกที่ข่าวลือเกี่ยวกับธนาคารสามารถนำไปสู่การล่มสลายในที่สุด
น่าเสียดายที่ 40 ปีต่อมา ระบบธนาคารระหว่างประเทศได้ให้ตัวอย่างที่ชัดเจนอีกตัวอย่างหนึ่งเกี่ยวกับความไม่แน่นอนที่ Diamond และ Dybvig สรุปไว้ในงานของพวกเขา
ผลที่ไม่ตั้งใจ
ความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างเศรษฐกิจโลกกับระบบการเงินระหว่างประเทศบ่งบอกเป็นนัยว่านโยบายที่มีเป้าหมายเพื่อแก้ปัญหาหนึ่งๆ นั้นสามารถมีผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจ โดยอาจมีผลกระทบเชิงระบบขนาดใหญ่
แรงกดดันด้านเงินเฟ้อล่าสุดเนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและสงครามในยูเครนทำให้ธนาคารกลางต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอุปสงค์ทั่วโลกและพยายามลดอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ราคาของตราสารหนี้ที่ตราสารหนี้ลดลง เช่น พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรเหล่านี้ถือโดยสถาบันการเงินเช่น SVB ซึ่งจะเห็นมูลค่าของสินทรัพย์ส่วนใหญ่ลดลง สิ่งนี้จำกัดความสามารถในการระดมทุนและตอบสนองความต้องการสภาพคล่องจากธนาคาร ธุรกิจ และครัวเรือนอื่นๆ
ปัญหาดังกล่าวสามารถแพร่กระจายไปทั่วระบบการเงินได้อย่างรวดเร็ว และหากมันแพร่ระบาดไปยังธนาคารขนาดใหญ่ ผลกระทบก็จะทวีคูณอย่างรวดเร็ว ดังที่เราได้เห็นในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 และเมื่อไม่นานมานี้
อันตรายต่อระบบการเงินทั้งหมดจากการที่ธนาคารยักษ์ใหญ่สองสามแห่งล้มเหลวนั้นเป็นที่ทราบกันดี ที่น่าขันก็คือ ในช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินโลกและความวุ่นวายทางการเงินเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนหนึ่งของการแก้ปัญหา มีไว้สำหรับสถาบันที่ล้มเหลวที่จะถูกดูดซับโดยธนาคารที่ใหญ่กว่า การรวมบัญชีดังกล่าวช่วยเพิ่มความเสี่ยงเชิงระบบโดยอาจหว่านเมล็ดพันธุ์แห่งวิกฤตการณ์ในอนาคต
เกี่ยวกับผู้เขียน
Spiros Bougheasศาสตราจารย์วิชาเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยนอตติงแฮม
บทความนี้ตีพิมพ์ซ้ำจาก สนทนา ภายใต้ใบอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์ อ่าน บทความต้นฉบับ.
หนังสือแนะนำ:
ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก
โดย โธมัส พิเคตตี. (แปลโดย อาเธอร์ โกลด์แฮมเมอร์)
In เมืองหลวงในศตวรรษที่ยี่สิบเอ็ด Thomas Piketty วิเคราะห์คอลเล็กชันข้อมูลที่ไม่ซ้ำใครจาก XNUMX ประเทศ ย้อนหลังไปถึงศตวรรษที่ XNUMX เพื่อเปิดเผยรูปแบบทางเศรษฐกิจและสังคมที่สำคัญ แต่แนวโน้มทางเศรษฐกิจไม่ใช่การกระทำของพระเจ้า การดำเนินการทางการเมืองได้ควบคุมความไม่เท่าเทียมกันที่เป็นอันตรายในอดีต Thomas Piketty กล่าว และอาจทำเช่นนี้ได้อีกครั้ง ผลงานที่มีความทะเยอทะยานเป็นพิเศษ ความคิดริเริ่ม และความเข้มงวด ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก ปรับความเข้าใจของเราเกี่ยวกับประวัติศาสตร์เศรษฐกิจและเผชิญหน้ากับบทเรียนที่น่าสังเวชสำหรับวันนี้ การค้นพบของเขาจะเปลี่ยนการอภิปรายและกำหนดวาระสำหรับความคิดรุ่นต่อไปเกี่ยวกับความมั่งคั่งและความไม่เท่าเทียมกัน
คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้
Fortune's Nature: ธุรกิจและสังคมเติบโตได้อย่างไรโดยการลงทุนในธรรมชาติ
โดย Mark R.Tercek และ Jonathan S. Adams
ธรรมชาติมีค่าอะไร? คำตอบสำหรับคำถามนี้ - ซึ่งโดยทั่วไปมีกรอบในแง่สิ่งแวดล้อม - เป็นการปฏิวัติวิธีที่เราทำธุรกิจ ใน โชคลาภของธรรมชาติMark Tercek ซีอีโอของ The Nature Conservancy และอดีตนักวาณิชธนกิจโจนาธานอดัมส์นักเขียนวิทยาศาสตร์ยืนยันว่าธรรมชาติไม่เพียง แต่เป็นรากฐานของความเป็นอยู่ที่ดีของมนุษย์เท่านั้น แต่ยังเป็นการลงทุนเชิงพาณิชย์ที่ฉลาดที่สุดสำหรับธุรกิจหรือรัฐบาล ป่าไม้ที่ราบน้ำท่วมถึงและแนวปะการังหอยนางรมมักถูกมองว่าเป็นเพียงวัตถุดิบหรือเป็นอุปสรรคในการทำความสะอาดในนามของความคืบหน้าในความเป็นจริงมีความสำคัญต่อความเจริญรุ่งเรืองในอนาคตของเราในฐานะเทคโนโลยีหรือกฎหมายหรือนวัตกรรมทางธุรกิจ โชคลาภของธรรมชาติ นำเสนอแนวทางที่จำเป็นต่อเศรษฐกิจและสิ่งแวดล้อมของโลก
คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้
Beyond Outrage: เกิดอะไรขึ้นกับเศรษฐกิจและประชาธิปไตยของเราและจะแก้ไขอย่างไร -- โดย Robert B. Reich
ในหนังสือเล่มนี้ Robert B. Reich ให้เหตุผลว่าไม่มีอะไรดีเกิดขึ้นในวอชิงตันเว้นแต่ประชาชนจะได้รับพลังและการจัดระเบียบเพื่อให้แน่ใจว่าวอชิงตันทำหน้าที่สาธารณะประโยชน์ ขั้นตอนแรกคือการดูภาพรวม Beyond Outrage เชื่อมโยงจุดต่าง ๆ แสดงให้เห็นว่าทำไมส่วนแบ่งรายได้และความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นไปสู่จุดสูงสุดได้สร้างงานและการเติบโตให้กับทุกคนเพื่อทำลายประชาธิปไตยของเรา ทำให้คนอเมริกันกลายเป็นคนดูถูกเหยียดหยามมากขึ้นเกี่ยวกับชีวิตสาธารณะ และหันชาวอเมริกันจำนวนมากต่อกัน เขายังอธิบายว่าทำไมข้อเสนอของ“ สิทธิการถอยหลัง” จึงผิดพลาดและให้แผนงานที่ชัดเจนว่าต้องทำอะไรแทน นี่คือแผนสำหรับการดำเนินการสำหรับทุกคนที่ใส่ใจเกี่ยวกับอนาคตของอเมริกา
คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือสั่งซื้อหนังสือเล่มนี้ใน Amazon
สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง: ครอบครอง Wall Street และการเคลื่อนไหว 99%
โดย Sarah van Gelder และพนักงานของ YES! นิตยสาร.
นี้ทุกอย่างเปลี่ยนแปลง แสดงให้เห็นว่าขบวนการ Occupy กำลังเปลี่ยนวิธีที่ผู้คนมองตนเองและโลก สังคมแบบที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นไปได้ และการมีส่วนร่วมของพวกเขาเองในการสร้างสังคมที่ทำงานเพื่อ 99% แทนที่จะเป็นเพียง 1% ความพยายามที่จะเจาะระบบการเคลื่อนไหวที่กระจายอำนาจและมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เกิดความสับสนและความเข้าใจผิด ในเล่มนี้ บรรณาธิการของ ใช่! นิตยสาร รวบรวมเสียงจากภายในและภายนอกการประท้วงเพื่อถ่ายทอดปัญหา ความเป็นไปได้ และบุคลิกที่เกี่ยวข้องกับขบวนการ Occupy Wall Street หนังสือเล่มนี้ประกอบด้วยผลงานจาก Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader และคนอื่นๆ รวมถึงนักเคลื่อนไหว Occupy ที่อยู่ที่นั่นตั้งแต่ต้น
คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้
