การกระทำสกปรกราคาถูก

การปฏิวัติเงียบ ๆ เกิดขึ้นในการลงทุน เป็นการเปลี่ยนกระบวนทัศน์ที่จะมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อ บริษัท ประเทศและปัญหาเร่งด่วนเช่นการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ แต่คนส่วนใหญ่ไม่ได้ตระหนักถึงมัน

ในกองทุนรวมที่ลงทุนแบบดั้งเดิมการตัดสินใจเกี่ยวกับสถานที่ที่จะลงทุนเงินทุนของนักลงทุนจะถูกนำโดยผู้จัดการกองทุน พวกเขาตัดสินใจว่าจะซื้อหุ้นใน บริษัท เช่น Saudi Aramco หรือ Exxon พวกเขาตัดสินใจว่าจะลงทุนในธุรกิจที่เป็นอันตรายต่อสิ่งแวดล้อมเช่นถ่านหินหรือไม่

แต่ก็มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องจากกองทุนที่มีการจัดการเหล่านี้ไปสู่ กองทุนแฝงหรือดัชนี. แทนที่จะขึ้นอยู่กับผู้จัดการกองทุนกองทุนแฝงเพียงติดตามดัชนี - เช่นกองทุนติดตาม S&P 500 จะซื้อหุ้นในทุก บริษัท ใน S&P 500 เพื่อสะท้อนให้เห็นถึง ประสิทธิภาพโดยรวม. หนึ่งในสถานที่ท่องเที่ยวที่ยอดเยี่ยมของกองทุนดังกล่าวคือค่าธรรมเนียมของพวกเขาต่ำกว่าทางเลือกอย่างมาก

ในปีพ. ศ. 2019 มีการเกิดลุ่มน้ำในประวัติศาสตร์การเงิน ในสหรัฐอเมริกามูลค่ารวมของกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน ถูกค้นพบแล้ว โดยกองทุนแฝง กองทุนทั่วโลก ข้าม 10 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ (7.7 ล้านล้านปอนด์) เพิ่มขึ้นห้าเท่าจาก 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2007

เรื่องนี้ขึ้นไม่หยุดหย่อนดูเหมือนมีสองผลหลัก ก่อนกรรมสิทธิ์ของ บริษัท ได้กลายเป็นเข้มข้นในมือของ ผู้จัดการสินทรัพย์แฝง“ ใหญ่สามคน”: BlackRock, Vanguard และ State Street พวกเขาอยู่แล้ว เจ้าของที่ใหญ่ที่สุดขององค์กรอเมริกา.

ผลที่สองเกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่จัดทำดัชนีที่กองทุนแฝงเหล่านี้ติดตาม เมื่อนักลงทุนซื้อกองทุนดัชนีพวกเขามอบหมายการตัดสินใจลงทุนให้ผู้ให้บริการเหล่านี้อย่างมีประสิทธิภาพ ผู้ให้บริการที่โดดเด่นสามรายมีอำนาจมากขึ้น: MSCI, FTSE Russell และดัชนี S&P Dow Jones

การไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก

ด้วยการโอนเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ไปยังกองทุนแบบพาสซีฟบทบาทของผู้ให้บริการดัชนีจึงเปลี่ยนไป เราติดตามการเปลี่ยนแปลงนี้ กระดาษล่าสุด: ในอดีตผู้ให้บริการดัชนีจะให้ข้อมูลแก่ตลาดการเงินเท่านั้น ในยุคใหม่ของการลงทุนแบบพาสซีฟพวกเขากำลังกลายเป็นเจ้าหน้าที่การตลาด

การตัดสินใจว่าใครปรากฏในดัชนีไม่ใช่แค่เรื่องทางเทคนิคหรือวัตถุประสงค์ มันเกี่ยวข้องกับดุลยพินิจของผู้ให้บริการและเป็นประโยชน์ต่อนักแสดงบางคนมากกว่าผู้อื่น โดยการกำหนดผู้เล่นที่จะรวมอยู่ในรายการการตั้งค่าเกณฑ์จะกลายเป็น กิจกรรมทางการเมืองโดยเนื้อแท้.

โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องเป็นดัชนีตลาดหุ้นเกิดใหม่ที่โดดเด่นโดยเฉพาะการติดตามอย่างกว้างขวาง ดัชนีตลาดเกิดใหม่ MSCI. นี่คือรายการของ บริษัท ขนาดใหญ่และขนาดกลางใน 26 ประเทศรวมถึงจีนอินเดียและเม็กซิโก

MSCI กำหนดมาตรฐานสำหรับประเทศที่จะมีคุณสมบัติสำหรับการรวม เหนือสิ่งอื่นใดพวกเขาต้องรับประกันการเข้าถึงตลาดหุ้นในประเทศสำหรับนักลงทุนต่างชาติฟรี หากรวมประเทศแล้วทุนจำนวนมหาศาลจะไหลเข้าตลาดหุ้นของประเทศโดยอัตโนมัติ เป็นผลให้ MSCI และดัชนีคู่แข่งของผู้ให้บริการรายใหญ่อีกสามรายกำลังขับเคลื่อนการลงทุนทั่วโลกอย่างมีประสิทธิภาพ

ตัวอย่างเช่นเมื่อเร็ว ๆ นี้ซาอุดิอาระเบียได้ถูกเพิ่มเข้าไปในรายชื่อประเทศที่มีคุณสมบัติตามดัชนีเหล่านี้ ถูกทำนาย เพื่อกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นซาอุดีอาระเบียสูงถึง 40 พันล้านเหรียญสหรัฐ และเมื่อ Saudi Aramco ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลกออกสู่สาธารณะเมื่อปีที่แล้วผู้ให้บริการดัชนีทั้งสามรายนี้ได้รับการติดตามอย่างรวดเร็วในดัชนีตลาดเกิดใหม่ของพวกเขา นักลงทุนหลายล้านคนทั่วโลกในขณะนี้ถือหุ้นโดยไม่เจตนาใน บริษัท ที่มีการโต้เถียงไม่ว่าจะโดยการเป็นเจ้าของกองทุนดัชนีตลาดเกิดใหม่หรือมีเงินบำนาญที่ถือกองทุนในนามของพวกเขา

เมื่อจีนถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนีตลาดเกิดใหม่ที่สำคัญในปี 2018 มีรายงานหลังจากนั้น วิ่งเต้นอย่างหนัก จากปักกิ่งคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ทุนใหญ่ขึ้นตามลำดับความสำคัญ มัน ถูกประเมิน ว่าระยะยาวจะไหลเข้าตลาดหุ้นจีนจะสูงถึง 400 พันล้านเหรียญสหรัฐ

บทบาทในอนาคตของผู้ให้บริการดัชนี

รายได้ของผู้ให้บริการดัชนีที่โดดเด่นส่วนใหญ่มาจากกองทุนจำลองดัชนีของพวกเขาเนื่องจากพวกเขาต้องจ่ายค่าลิขสิทธิ์สำหรับสิทธิ์ ผู้ให้บริการกำลังเพลิดเพลินกับค่าธรรมเนียมโบนันซ่า สำหรับปี 2019 MSCI รายงาน บันทึกรายรับและกล่าวว่าสินทรัพย์ที่ติดตามดัชนีอยู่ในระดับสูงสุดตลอดเวลา

การวิจัยของเราแนะนำว่าแบรนด์ของผู้ให้บริการเหล่านี้ได้รับการยอมรับอย่างดีว่าคู่แข่งจะต้องดิ้นรนเพื่อกำจัดธุรกิจนั้น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่า MSCI, FTSE Russell และ S&P Dow Jones จะเพิ่มบทบาทของพวกเขาในฐานะหน่วยงานกำกับดูแลระดับโลกรูปแบบใหม่

ทะยานและเรื่อย ๆ Alexandra Gigowskago

เนื้อหาที่สำคัญที่สุดของหน่วยงานเอกชนของพวกเขาสำหรับอนาคตของโลกของเราเกี่ยวข้องกับวิธีที่ บริษัท จัดการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ หินสีดำ หัวข้อข่าวที่เพิ่งทำ มีแผนที่จะปลด บริษัท ที่ทำรายได้มากกว่า 25% จากถ่านหิน แต่สิ่งนี้ใช้ได้กับกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันของแบล็คร็อค: กองทุนส่วนใหญ่ติดตามดัชนีจากผู้ให้บริการดัชนีรายใหญ่ดังนั้น พวกเขาจะเก็บไว้ ลงทุนในถ่านหินจนกว่าผู้ให้บริการจะลบ บริษัท ดังกล่าวออกจากดัชนีของพวกเขา

ในทำนองเดียวกัน BlackRock แนวหน้าและ State Street ทั้งหมดเพิ่งประกาศ พวกเขาจะเพิ่มเงินทุน ESG ซึ่งเรียกว่ายกเว้น บริษัท ที่มีผลการดำเนินงานที่แย่ที่สุดตามเกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อมสังคมและการกำกับดูแลกิจการ อีกครั้งเกณฑ์เหล่านี้ถูกกำหนดโดยผู้ให้บริการดัชนีมากขึ้นโดยใช้ วิธีการที่เป็นกรรมสิทธิ์. ในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ ได้ระบุไว้ผู้ให้บริการมักตัดสินใจว่าจะรวม บริษัท ใดโดยพิจารณาจากว่าพวกเขาดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนมากกว่าธุรกิจจริงหรือไม่

ตัวอย่างเช่น Saudi Aramco ผลิต การปล่อยมลพิษน้อยสกัดน้ำมันจากพื้นดิน มันเป็น บริษัท น้ำมันที่“ ยั่งยืน” เมื่อเปรียบเทียบ แต่ก็ยังเป็น บริษัท น้ำมัน ดัชนี ESG ส่วนใหญ่รวมถึงผู้นำอุตสาหกรรมในแต่ละภาคส่วนและไม่รวมนักแสดงที่เลวร้ายที่สุดโดยไม่คำนึงถึงอุตสาหกรรม ดังนั้นกองทุน ESG จำนวนมากยังคงลงทุนอย่างหนักในสายการบิน บริษัท น้ำมันและเหมืองแร่

ดีที่สุดในภาค Steve Buissinne / Pixabay, CC BY-SA

บางครั้งพวกเขาก็ค่อนข้างที่จะตัดสินว่าใครมีคุณสมบัติเป็นนักแสดงที่ดี ตัวอย่างเช่นธนาคารอเมริกัน Wells Fargo ได้รับการจัดอันดับ ในสามอันดับแรกโดยผู้ให้บริการดัชนีรายหนึ่งในขณะที่อีกรายหนึ่งจัดอันดับไว้ที่ 5% ด้านล่าง

ในระยะสั้นกลุ่มที่เชื่อมโยงกันอย่างแน่นหนาของผู้จัดการกองทุนยักษ์สามรายและผู้ให้บริการดัชนีรายใหญ่สามรายจะกำหนดวิธีการที่ บริษัท จัดการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ โลกกำลังให้ความสนใจเพียงเล็กน้อยกับการตัดสินที่พวกเขาทำ แต่การตัดสินเหล่านี้ดูน่าสงสัยอย่างมาก หากโลกเป็นจริงที่จะได้รับการจับกับวิกฤตสภาพภูมิอากาศโลกกลุ่มดาวนี้จะต้องมีการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดมากขึ้นโดยหน่วยงานกำกับดูแลนักวิจัยและประชาชนทั่วไป

เกี่ยวกับผู้เขียน

Jan Fichtner นักวิจัยหลังปริญญาเอกสาขารัฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยอัมสเตอร์ดัม; Eelke Heemskerk รองศาสตราจารย์รัฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยอัมสเตอร์ดัมและ Johannes Petry นักวิจัยระดับปริญญาเอกของ ESRC ด้านเศรษฐศาสตร์การเมืองระหว่างประเทศ มหาวิทยาลัยวอร์วิก

บทความนี้ตีพิมพ์ซ้ำจาก สนทนา ภายใต้ใบอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์ อ่าน บทความต้นฉบับ.

หนังสือที่เกี่ยวข้อง

การเบิกถอน: แผนที่ครอบคลุมมากที่สุดที่เคยเสนอเพื่อย้อนกลับภาวะโลกร้อน

โดย Paul Hawken และ Tom Steyer
เมื่อเผชิญกับความกลัวและความไม่แยแสอย่างกว้างขวางกลุ่มนักวิจัยผู้เชี่ยวชาญและนักวิทยาศาสตร์ระหว่างประเทศได้มารวมตัวกันเพื่อเสนอชุดโซลูชั่นที่สมจริงและเป็นตัวหนาสำหรับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ หนึ่งร้อยเทคนิคและวิธีปฏิบัติมีอธิบายไว้ที่นี่ - บางคนรู้จักกันดี บางอย่างที่คุณอาจไม่เคยได้ยิน พวกเขามีตั้งแต่พลังงานสะอาดไปจนถึงการให้ความรู้แก่เด็กผู้หญิงในประเทศที่มีรายได้ต่ำถึงแนวทางการใช้ที่ดินที่ดึงคาร์บอนออกจากอากาศ การแก้ปัญหาที่มีอยู่เป็นไปได้ทางเศรษฐกิจและชุมชนทั่วโลกกำลังออกกฎหมายเหล่านี้ด้วยทักษะและความมุ่งมั่น วางจำหน่ายใน Amazon

การออกแบบโซลูชั่นภูมิอากาศ: คู่มือนโยบายสำหรับพลังงานคาร์บอนต่ำ

โดย Hal Harvey, Robbie Orvis, Jeffrey Rissman
จากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่เกิดขึ้นกับเราแล้วความจำเป็นในการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกทั่วโลกจึงเป็นเรื่องเร่งด่วน เป็นความท้าทายที่น่ากลัว แต่เทคโนโลยีและกลยุทธ์ที่จะตอบสนองมันมีอยู่ในปัจจุบัน นโยบายพลังงานชุดเล็ก ๆ ซึ่งได้รับการออกแบบและดำเนินการอย่างดีสามารถนำเราไปสู่อนาคตคาร์บอนต่ำได้ ระบบพลังงานมีขนาดใหญ่และซับซ้อนดังนั้นนโยบายพลังงานต้องเน้นและคุ้มค่า วิธีการขนาดเดียวที่เหมาะกับทุกคนจะไม่ทำให้งานสำเร็จลุล่วง ผู้กำหนดนโยบายต้องการทรัพยากรที่ชัดเจนและครอบคลุมซึ่งสรุปนโยบายด้านพลังงานที่จะมีผลกระทบมากที่สุดต่อสภาพภูมิอากาศในอนาคตของเราและอธิบายวิธีการออกแบบนโยบายเหล่านี้ให้ดี วางจำหน่ายใน Amazon

นี้ทุกอย่างเปลี่ยนแปลง: ทุนนิยมกับสภาพภูมิอากาศ

โดย Naomi Klein
In นี้ทุกอย่างเปลี่ยนแปลง นาโอมิไคลน์ให้เหตุผลว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศไม่ได้เป็นเพียงปัญหาอีกอย่างที่ต้องยื่นระหว่างภาษีและการดูแลสุขภาพ มันเป็นสัญญาณเตือนที่เรียกร้องให้เราแก้ไขระบบเศรษฐกิจที่ทำให้เราล้มเหลวในหลาย ๆ ด้าน ไคลน์อย่างพิถีพิถันสร้างกรณีสำหรับวิธีการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของเราอย่างหนาแน่นเป็นโอกาสที่ดีที่สุดของเราในการลดความไม่เท่าเทียมกันที่อ้าปากค้างพร้อมจินตนาการจินตนาการประชาธิปไตยที่แตกสลายของเราและสร้างเศรษฐกิจท้องถิ่นที่น่าเกรงขามของเรา เธอแสดงให้เห็นถึงความสิ้นคิดในเชิงอุดมการณ์ของผู้ปฏิเสธการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศความหลงผิดของศาสนพยากรณ์ที่จะเป็น geoengineers และความพ่ายแพ้อันน่าเศร้าของการริเริ่มสีเขียวที่สำคัญมากเกินไป และเธอแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทำไมตลาดไม่ได้ - และไม่สามารถ - แก้ไขวิกฤติสภาพภูมิอากาศได้ แต่จะทำให้สิ่งต่าง ๆ แย่ลงด้วยวิธีการสกัดที่รุนแรงและเป็นอันตรายต่อระบบนิเวศมากขึ้นพร้อมกับระบบทุนนิยมจากภัยพิบัติอาละวาด วางจำหน่ายใน Amazon

จากสำนักพิมพ์:
การซื้อใน Amazon ไปเพื่อชดใช้ค่าใช้จ่ายในการนำคุณ InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, และ ClimateImpactNews.com ไม่มีค่าใช้จ่ายและไม่มีผู้โฆษณาที่ติดตามพฤติกรรมการท่องเว็บของคุณ แม้ว่าคุณจะคลิกที่ลิงค์ แต่อย่าซื้อผลิตภัณฑ์ที่เลือกเหล่านี้ แต่อย่างอื่นที่คุณซื้อในการเข้าชมครั้งเดียวกันบน Amazon จะจ่ายค่าคอมมิชชั่นให้เราเล็กน้อย ไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับคุณดังนั้นโปรดช่วยสนับสนุนด้วย นอกจากนี้คุณยังสามารถ ใช้ลิงค์นี้ ใช้กับ Amazon ได้ตลอดเวลาเพื่อให้คุณสามารถช่วยสนับสนุนความพยายามของเรา