รางวัลโนเบลสาขาวิทยาศาสตร์เศรษฐศาสตร์เพิ่งมอบให้กับ Oliver Hart และ Bengt Holmström เพื่อสร้างรากฐานของทฤษฎีสัญญา.

ทฤษฎีสัญญาไม่ได้เป็นเพียงการศึกษาสัญญาที่มีผลผูกพันทางกฎหมายเท่านั้น โดยกำหนดอย่างกว้างๆ ว่าศึกษาการออกแบบข้อตกลงที่เป็นทางการและไม่เป็นทางการที่กระตุ้นให้ผู้ที่มีผลประโยชน์ขัดแย้งกันดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ร่วมกัน ทฤษฎีสัญญาแนะนำเราในการจัดโครงสร้างการจัดโครงสร้างระหว่างนายจ้างและลูกจ้าง ผู้ถือหุ้นและผู้บริหารระดับสูง และบริษัทและซัพพลายเออร์ของพวกเขา

โดยพื้นฐานแล้ว ทฤษฎีสัญญาคือการให้สิ่งจูงใจหรือแรงจูงใจที่ถูกต้องแก่แต่ละฝ่ายในการทำงานร่วมกันอย่างมีประสิทธิภาพ

Hart และ Holmström ได้พัฒนาวิธีการที่สง่างามและทรงพลังที่สอนให้กับนักเรียนทุกคนในด้านเศรษฐศาสตร์ งานของพวกเขาเป็นหน่วยการสร้างพื้นฐานของหลาย ๆ ด้านนอกเหนือจากเศรษฐศาสตร์ เช่น การเงิน กฎหมาย นโยบายสาธารณะ และการจัดการ

ก่อนหน้านี้ ทฤษฎีดุลยภาพทั่วไปได้แสดงให้เห็นแล้วว่าผลลัพธ์ที่มีประสิทธิภาพสามารถบรรลุภายใต้สถานการณ์ในอุดมคติได้อย่างไร ผ่านข้อตกลงในสัญญาโดยละเอียด อันที่จริง การวิจัยในพื้นที่นี้ได้นำไปสู่รางวัลวิทยาศาสตร์เศรษฐศาสตร์อื่นๆ มากมายแล้ว (John Hicks และ Kenneth Arrow, 1972; เจอราร์ด เดบรู 1983; โรนัลด์ โคส 1991).

อย่างไรก็ตาม งานวิจัยนี้เพิกเฉยต่อประเด็นที่อาจเกิดขึ้น XNUMX ประเด็น ได้แก่ ปัญหาด้านข้อมูลและสัญญาที่ไม่สมบูรณ์ จากการศึกษาสองประเด็นนี้ Hart และ Holmström ได้พัฒนาสิ่งที่กลายเป็นทฤษฎีสัญญาสมัยใหม่ ที่นี่เราตรวจสอบเอกสารสองสามฉบับที่สำรวจปัญหาเหล่านั้นและมีส่วนสนับสนุนอย่างมากในด้านนี้

ผลงานของ Holmström

งานของ Holmström มุ่งเน้นไปที่ปัญหาข้อมูลซึ่งบางฝ่ายไม่สังเกตสิ่งที่คนอื่นทำ

พิจารณาปัญหาการจูงใจพนักงานให้ทำงานหนัก หากนายจ้างสามารถตรวจสอบลูกจ้างได้อย่างสมบูรณ์ เธอก็สามารถให้รางวัลแก่ลูกจ้างได้หากเขาทำงาน และลงโทษเขาหากเขาหลบเลี่ยง อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบดังกล่าวมักไม่สมจริง บ่อยครั้ง นายจ้างสามารถให้รางวัลพนักงานตามผลงานของพนักงานเท่านั้น

กระดาษของ Holmström ปี 1979 “อันตรายทางศีลธรรมและการสังเกต” แสดงให้เห็นว่านายจ้างควรเชื่อมโยงรางวัลพนักงานกับผลการปฏิบัติงานอย่างเหมาะสมที่สุดอย่างไร ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญประการหนึ่งคือ ค่าตอบแทนของ CEO ไม่ควรขึ้นอยู่กับราคาหุ้นของบริษัทของเขาหรือเธอเท่านั้น โครงการดังกล่าวจะลงโทษซีอีโอโดยไม่จำเป็นสำหรับปัจจัยที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของเขาหรือเธอ เช่น ราคาสินค้าโภคภัณฑ์

โครงการรางวัลที่ดีกว่าจะพยายามขจัดปัจจัยดังกล่าวโดยยกตัวอย่างเช่น การเชื่อมโยงค่าจ้างของ CEO กับราคาหุ้นของบริษัทเมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน

กระดาษอีกฉบับที่ตีพิมพ์ในปี 1982 มีชื่อว่า “อันตรายทางศีลธรรมในทีม” ขยายการวิเคราะห์ของเขาในปี 1979 ไปสู่การตั้งค่าที่ทีมพนักงานมีส่วนร่วมกับความพยายามของแต่ละคนเพื่อผลลัพธ์ร่วมกัน เช่น ทีมนักประดิษฐ์ที่ทำงานร่วมกันเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่

โครงการความร่วมมือที่แบ่งปันผลกำไรระหว่างสมาชิกในทีมทำให้เกิดปัญหาผู้ขับขี่อิสระ: สมาชิกในทีมแต่ละคนมีแรงจูงใจไม่เพียงพอจากส่วนแบ่งผลกำไรของตน ดังนั้นจึงออกแรงน้อยเกินไป Holmström แสดงให้เห็นว่าปัญหาผู้ขับขี่ฟรีสามารถแก้ไขได้โดยการแนะนำ "ผู้ทำลายงบประมาณ" ซึ่งเป็นบุคคลที่สามเช่นนายทุนร่วมทุนที่มอบรางวัลและบทลงโทษให้กับสมาชิกในทีมและเก็บสิ่งที่เหลืออยู่สำหรับตัวเอง

กระดาษของ Holmström 1991 กับ Paul Milgrom “Multitask Principal Agent วิเคราะห์ - สัญญาจูงใจ การเป็นเจ้าของทรัพย์สิน และการออกแบบงาน” พิจารณาสถานการณ์ที่พนักงานจัดสรรความพยายามระหว่างหลาย ๆ งาน นายจ้างสังเกตเฉพาะผลลัพธ์ของงานบางอย่างเท่านั้น ตัวอย่างเช่น ครูอาจทุ่มเทความพยายามในการปรับปรุงคะแนนสอบหรือส่งเสริมความคิดสร้างสรรค์ของนักเรียน

ความเข้าใจประการหนึ่งคือโรงเรียนไม่ควรให้ครูให้ความสำคัญกับผลลัพธ์ที่สังเกตได้ การให้รางวัลแก่ครูสำหรับคะแนนสอบสูงอาจบิดเบือนความพยายามของครูจากงานที่ยากต่อการวัด เช่น การพัฒนาความคิดสร้างสรรค์ของนักเรียน

ผลงานของ Hart

ในส่วนของเขา ฮาร์ตได้พัฒนารากฐานสำหรับทฤษฎีสัญญาที่ไม่สมบูรณ์

แนวคิดพื้นฐานคือเป็นไปไม่ได้ที่จะเขียนสัญญาที่คาดการณ์เหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตทั้งหมด ดังนั้น การจัดสรรสิทธิ์ในการควบคุมจึงกลายเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการสร้างแรงจูงใจ มุมมองนี้ช่วยให้สามารถวิเคราะห์คำถามพื้นฐาน เช่น บริษัทต่างๆ ควรจ้างภายนอกหรือรวมการผลิต สินทรัพย์ที่พวกเขาควรเป็นเจ้าของ และวิธีที่พวกเขาควรเลือกระหว่างทุนและการกู้ยืม

กระดาษของฮาร์ตปี 1986 กับแซนฟอร์ด กรอสแมน “ต้นทุนและประโยชน์ของการเป็นเจ้าของ: ทฤษฎีการรวมแนวตั้งและด้านข้าง” ศึกษาการทำสัญญาที่ไม่สมบูรณ์ซึ่งฝ่ายต่าง ๆ ลงทุนเพื่อเพิ่มผลผลิตของสินทรัพย์ เมื่อเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝัน คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายจะต้องเจรจากันว่าจะทำอย่างไร

สิ่งสำคัญที่สุดคือเจ้าของทรัพย์สินมีอำนาจต่อรองที่แข็งแกร่งซึ่งกระตุ้นให้พวกเขาลงทุน ดังนั้นทรัพย์สินควรเป็นของฝ่ายที่การลงทุนสำคัญที่สุด

กระดาษฮาร์ตตีพิมพ์ในปี 1990 กับจอห์น มัวร์ “สิทธิในทรัพย์สินและลักษณะของบริษัท” ขยายการวิเคราะห์ปี 1986 ของเขาเพื่อศึกษาความเป็นเจ้าของทรัพย์สินหลายรายการอย่างเหมาะสมที่สุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ที่ทำงานร่วมกันได้สูง ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อใช้ร่วมกัน ควรเป็นของฝ่ายเดียว แทนที่จะแยกจากหลายฝ่าย

การรวมอำนาจต่อรองไว้ในมือของฝ่ายหนึ่งมีผลมากกว่าการกระจายอำนาจต่อรองในหลายฝ่าย เอกสารนี้วาดภาพที่น่าสนใจของบริษัทแบบบูรณาการขนาดใหญ่ที่ทรัพย์สินทางกายภาพและทางปัญญาทั้งหมดเป็นของนิติบุคคลองค์กรเดียว

จากทฤษฎีสู่การใช้งานจริง

เราได้เน้นเพียงส่วนน้อยของการสนับสนุนพื้นฐานของทฤษฎีสัญญาของโฮล์มสตรอมและฮาร์ท

นักเศรษฐศาสตร์เหล่านี้และคนอื่นๆ ได้ประยุกต์ใช้งานนี้เพื่อศึกษาลักษณะสำคัญของข้อตกลงตามสัญญาในโลกแห่งความเป็นจริง: การจัดหาสภาพคล่องโดยรัฐบาลและธนาคาร ค่าตอบแทนระยะยาวและแผนการเลื่อนตำแหน่งสำหรับผู้จัดการอาวุโสและผู้บริหาร และความเป็นเจ้าของสถาบันทั้งภาครัฐและเอกชน เช่น เรือนจำและสาธารณูปโภค

สัญญาได้ควบคุมการทำงานของเศรษฐกิจตั้งแต่สมัยโบราณ เมื่อเทคโนโลยีพัฒนาขึ้นและองค์กรมีความซับซ้อนมากขึ้น ทฤษฎีและแนวปฏิบัติของการออกแบบสัญญาจะเพิ่มความสำคัญเท่านั้น

ด้วยเหตุนี้ เราจึงเป็นหนี้ก้อนโตของ Holmström และ Hart ในการมอบเครื่องมืออันทรงพลังให้กับเราในการจัดโครงสร้างสัญญาที่มีประสิทธิภาพ

เกี่ยวกับผู้เขียน

Hongyi Li อาจารย์เศรษฐศาสตร์ UNSW ออสเตรเลีย และ Anton Kolotilin อาจารย์อาวุโส UNSW ออสเตรเลีย

บทความนี้ถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ สนทนา. อ่าน บทความต้นฉบับ.

หนังสือที่เกี่ยวข้อง:

at ตลาดภายในและอเมซอน