www.shutterstock.com

มีการสร้างแถวในทางเดินของอำนาจทางการเงิน ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ได้แนะนำธนาคารเพื่อการค้าว่า อัตราเงินสดอย่างเป็นทางการ อาจเปลี่ยนจากบวกไปเป็นลบ

ตอนนี้ RBNZ ระงับการเคลื่อนไหวดังกล่าวเพื่อสนับสนุน การกระตุ้นทางการเงินอื่น ๆ มาตรการ แต่ธนาคารใหญ่ ต่อต้านอย่างรุนแรง อัตราติดลบ โดยอ้างว่าพวกเขาประสบความสำเร็จในต่างประเทศอย่างจำกัด และเทคโนโลยีการธนาคารของประเทศนั้นไม่สามารถทำได้

อย่างไรก็ตาม สำหรับธนาคารกลาง ธนาคารกลางยังคงเป็นทางเลือกในการกระตุ้นการใช้จ่าย การลงทุน และการจ้างงาน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวของ COVID-19 โดยการลดต้นทุนการกู้ยืม กิจกรรมทางเศรษฐกิจก็เพิ่มขึ้น - หรือไม่ก็เป็นไปตามทฤษฎี

บรรดาผู้ที่หันไปใช้นโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการ ได้แก่ ญี่ปุ่น สวิตเซอร์แลนด์ และสหภาพยุโรป ช่วงอัตราติดลบ จาก –0.1% ถึง –0.8% สำหรับระดับเงินฝากของธนาคารกลางที่เลือก

ในอดีต การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินสดได้ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝาก ตัวอย่างเช่น 25-ฐานจุด อัตราเงินสดที่ลดลงอาจส่งผลให้ประหยัดดอกเบี้ยปีละ 2,500 ดอลลาร์สำหรับเงินกู้ 1 ล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์

อย่างไรก็ตาม ที่อัตราดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะไม่ส่งต่ออีกต่อไป ซึ่งเป็นการจำกัดอำนาจของ RBNZ อย่างมีนัยสำคัญ

ใช่ ธนาคารจ่ายให้คุณยืม

อาจฟังดูบ้า แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ติดลบ และคุณยืมเงินตามเงื่อนไขเฉพาะดอกเบี้ย ธนาคารจะจ่ายดอกเบี้ยให้คุณทุกงวดจริงๆ ตัวอย่างเช่น Jyske Bank ในเดนมาร์กคือ เสนอการจ่ายดอกเบี้ยติดลบ โดยการลดระยะเวลาการชำระคืนอย่างมีประสิทธิภาพ

ธนาคารควรสบายใจที่จะเสนออัตราดอกเบี้ยติดลบให้กับผู้กู้ หากในทางกลับกัน ธนาคารเองก็มีเงินออมและเงินทุนอื่นๆ ในอัตราที่ต่ำกว่าด้วยซ้ำ

แต่นี่เป็นปัญหา: เหตุใดผู้ออมจะจ่ายเงินให้ธนาคารเพื่อรับเงินฝาก? ประการแรก พวกเขาสามารถถือเงินลงทุนเป็นเงินสดในอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ แทนที่จะจ่ายให้ธนาคาร ประการที่สอง พวกเขาสามารถเลือกที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่าด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เป็นบวก

ด้วยเหตุนี้ ผู้ฝากเงินรายใหญ่มากเท่านั้น (ที่มีความสามารถในการเก็บเงินสดได้จำกัด) มักจะฝากเงินไว้ในธนาคารที่มีอัตราดอกเบี้ยติดลบ ในขณะที่ผู้ฝากธรรมดาจะได้รับอัตราเป็นศูนย์หรือมากกว่า

แต่อัตราติดลบได้ผลหรือไม่?

เป็นไปได้ว่ายุคของนโยบายการเงินเป็นเครื่องมือในการกระตุ้นการลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้สิ้นสุดลงแล้ว อัตราติดลบไม่จำเป็นต้องแปลเป็นการลงทุนและการเติบโตที่มีประสิทธิผล

ประเทศที่ติดลบไม่ได้ส่งมอบการใช้จ่ายและการลงทุนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ความยากในการส่งอัตราดอกเบี้ยติดลบไปยังผู้ฝากหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากไม่เป็นไปตามอัตราเงินสดอีกต่อไป

สิ่งนี้เห็นได้ชัดเจนในออสเตรเลียเช่นกัน โดยที่อัตราดอกเบี้ยเงินสดลดลงจาก 0.25% เป็น 0.15% ไม่ได้ส่งต่อ แก่ผู้กู้จำนอง ยกเว้นในพื้นที่ห่างไกล เช่น สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่

แผนภูมิด้านล่างเปรียบเทียบอัตราตัวแปรเฉลี่ยในการจำนองกับอัตราเงินสดของนิวซีแลนด์ โดยมีช่องว่างเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แผนภูมิสำหรับออสเตรเลียและประเทศที่พัฒนาแล้วอื่นๆ จะเปรียบเทียบกันได้

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ได้แนะนำให้ผู้กู้ เปลี่ยนผู้ให้กู้ ถ้าไม่ผ่านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่มีธนาคารกลางเพียงเล็กน้อยที่สามารถทำได้เพื่อชดเชยสิ่งที่เป็นปัญหาเชิงระบบ

ความเสี่ยงคืออะไร?

อัตราดอกเบี้ยติดลบไม่น่าจะเป็นการตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ COVID ในปัจจุบัน แทนที่จะนำไปสู่การใช้จ่ายที่สูงขึ้น เรามักจะเห็นตรงกันข้าม — ประหยัดกว่า.

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ผู้ฝากเงินจะแสวงหาผลตอบแทนที่มากขึ้นและย้ายเงินทุนของพวกเขาไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง รวมถึงตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งจะผลักดันราคาให้สูงขึ้นและลดความสามารถในการจ่ายสำหรับผู้ซื้อรายใหม่

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่าภาวะเงินเฟ้อไม่ใช่เรื่องที่น่ากังวลในตอนนี้ แต่ระยะกลางล่ะ? หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอีกครั้ง การจำนองที่มีเลเวอเรจสูงอาจให้บริการได้ยาก

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด อัตราติดลบไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาระยะยาวสำหรับความท้าทายทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน เราจำเป็นต้องหาวิธีที่จะทำให้เศรษฐกิจของประเทศมีความยืดหยุ่นมากขึ้น โดยต้องมีการแทรกแซงช่วยเหลือน้อยลง

ความเปราะบางของห่วงโซ่อุปทานและการเคลื่อนย้ายแรงงาน สินค้าและบริการยังมีอยู่อย่างจำกัดควรให้ความสำคัญเป็นลำดับแรก เทคโนโลยีใหม่อาจกลายเป็นกุญแจสำคัญ นวัตกรรมที่ช่วยให้ทำงานจากที่บ้านและจัดกิจกรรมออนไลน์ได้ช่วยอุตสาหกรรมทั้งหมดไว้แล้ว

ระบบธนาคารเองก็ต้องการการปฏิรูปเช่นกัน ธนาคารต่างๆ ทำงานบนสมมติฐานของความตกใจหนึ่งครั้งในหนึ่งพันปี — แต่เราได้เห็นสองครั้งในช่วง 13 ปีที่ผ่านมา!

หลังจากวิกฤตการเงินโลกปี 2008 ได้มีการวางระบบบัฟเฟอร์ความปลอดภัยในระบบการเงิน ตัวอย่างเช่น ความต้องการเงินทุนของธนาคารถูกกำหนดไว้สูง เพื่อจะทรุดโทรมลงในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ตอนนี้จะเป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะจัดการพวกมันแทนที่จะยืนกรานว่าพวกเขาจะได้รับการดูแลหรือไม่?

นอกเหนือจากการบรรลุถึงอัตราติดลบแล้ว ความจำเป็นในการคิดทบทวนพื้นฐานทางเศรษฐกิจใหม่และสร้างระบบที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้นต่อภาวะช็อกโลกควรเป็นบทเรียนที่ยั่งยืนของโควิด-19

เกี่ยวกับผู้เขียน

Harry Scheule, ศาสตราจารย์, การเงิน, UTS Business School, มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีซิดนีย์

บทความนี้ตีพิมพ์ซ้ำจาก สนทนา ภายใต้ใบอนุญาตครีเอทีฟคอมมอนส์ อ่าน บทความต้นฉบับ.

หนังสือแนะนำ:

ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก
โดย โธมัส พิเคตตี. (แปลโดย อาเธอร์ โกลด์แฮมเมอร์)

In เมืองหลวงในศตวรรษที่ยี่สิบเอ็ด Thomas Piketty วิเคราะห์คอลเล็กชันข้อมูลที่ไม่ซ้ำใครจาก XNUMX ประเทศ ย้อนหลังไปถึงศตวรรษที่ XNUMX เพื่อเปิดเผยรูปแบบทางเศรษฐกิจและสังคมที่สำคัญ แต่แนวโน้มทางเศรษฐกิจไม่ใช่การกระทำของพระเจ้า การดำเนินการทางการเมืองได้ควบคุมความไม่เท่าเทียมกันที่เป็นอันตรายในอดีต Thomas Piketty กล่าว และอาจทำเช่นนี้ได้อีกครั้ง ผลงานที่มีความทะเยอทะยานเป็นพิเศษ ความคิดริเริ่ม และความเข้มงวด ทุนในยี่สิบศตวรรษแรก ปรับความเข้าใจของเราเกี่ยวกับประวัติศาสตร์เศรษฐกิจและเผชิญหน้ากับบทเรียนที่น่าสังเวชสำหรับวันนี้ การค้นพบของเขาจะเปลี่ยนการอภิปรายและกำหนดวาระสำหรับความคิดรุ่นต่อไปเกี่ยวกับความมั่งคั่งและความไม่เท่าเทียมกัน

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้

Fortune's Nature: ธุรกิจและสังคมเติบโตได้อย่างไรโดยการลงทุนในธรรมชาติ
โดย Mark R.Tercek และ Jonathan S. Adams

ธรรมชาติมีค่าอะไร? คำตอบสำหรับคำถามนี้ - ซึ่งโดยทั่วไปมีกรอบในแง่สิ่งแวดล้อม - เป็นการปฏิวัติวิธีที่เราทำธุรกิจ ใน โชคลาภของธรรมชาติMark Tercek ซีอีโอของ The Nature Conservancy และอดีตนักวาณิชธนกิจโจนาธานอดัมส์นักเขียนวิทยาศาสตร์ยืนยันว่าธรรมชาติไม่เพียง แต่เป็นรากฐานของความเป็นอยู่ที่ดีของมนุษย์เท่านั้น แต่ยังเป็นการลงทุนเชิงพาณิชย์ที่ฉลาดที่สุดสำหรับธุรกิจหรือรัฐบาล ป่าไม้ที่ราบน้ำท่วมถึงและแนวปะการังหอยนางรมมักถูกมองว่าเป็นเพียงวัตถุดิบหรือเป็นอุปสรรคในการทำความสะอาดในนามของความคืบหน้าในความเป็นจริงมีความสำคัญต่อความเจริญรุ่งเรืองในอนาคตของเราในฐานะเทคโนโลยีหรือกฎหมายหรือนวัตกรรมทางธุรกิจ โชคลาภของธรรมชาติ นำเสนอแนวทางที่จำเป็นต่อเศรษฐกิจและสิ่งแวดล้อมของโลก

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้

Beyond Outrage: เกิดอะไรขึ้นกับเศรษฐกิจและประชาธิปไตยของเราและจะแก้ไขอย่างไร -- โดย Robert B. Reich

ในหนังสือเล่มนี้ Robert B. Reich ให้เหตุผลว่าไม่มีอะไรดีเกิดขึ้นในวอชิงตันเว้นแต่ประชาชนจะได้รับพลังและการจัดระเบียบเพื่อให้แน่ใจว่าวอชิงตันทำหน้าที่สาธารณะประโยชน์ ขั้นตอนแรกคือการดูภาพรวม Beyond Outrage เชื่อมโยงจุดต่าง ๆ แสดงให้เห็นว่าทำไมส่วนแบ่งรายได้และความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นไปสู่จุดสูงสุดได้สร้างงานและการเติบโตให้กับทุกคนเพื่อทำลายประชาธิปไตยของเรา ทำให้คนอเมริกันกลายเป็นคนดูถูกเหยียดหยามมากขึ้นเกี่ยวกับชีวิตสาธารณะ และหันชาวอเมริกันจำนวนมากต่อกัน เขายังอธิบายว่าทำไมข้อเสนอของ“ สิทธิการถอยหลัง” จึงผิดพลาดและให้แผนงานที่ชัดเจนว่าต้องทำอะไรแทน นี่คือแผนสำหรับการดำเนินการสำหรับทุกคนที่ใส่ใจเกี่ยวกับอนาคตของอเมริกา

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือสั่งซื้อหนังสือเล่มนี้ใน Amazon

สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง: ครอบครอง Wall Street และการเคลื่อนไหว 99%
โดย Sarah van Gelder และพนักงานของ YES! นิตยสาร.

นี้ทุกอย่างเปลี่ยนแปลง แสดงให้เห็นว่าขบวนการ Occupy กำลังเปลี่ยนวิธีที่ผู้คนมองตนเองและโลก สังคมแบบที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นไปได้ และการมีส่วนร่วมของพวกเขาเองในการสร้างสังคมที่ทำงานเพื่อ 99% แทนที่จะเป็นเพียง 1% ความพยายามที่จะเจาะระบบการเคลื่อนไหวที่กระจายอำนาจและมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เกิดความสับสนและความเข้าใจผิด ในเล่มนี้ บรรณาธิการของ ใช่! นิตยสาร รวบรวมเสียงจากภายในและภายนอกการประท้วงเพื่อถ่ายทอดปัญหา ความเป็นไปได้ และบุคลิกที่เกี่ยวข้องกับขบวนการ Occupy Wall Street หนังสือเล่มนี้ประกอบด้วยผลงานจาก Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader และคนอื่นๆ รวมถึงนักเคลื่อนไหว Occupy ที่อยู่ที่นั่นตั้งแต่ต้น

คลิกที่นี่ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและ / หรือการสั่งซื้อหนังสือใน Amazon นี้